主题词:张裕 葡萄酒 销售 回暖

张裕:收入增速加快 葡萄酒销售回暖

2009-10-29 中国食品投资网
 
中投顾问提示:10月26日,张裕公布了2009年三季度业绩,公司实现主营收入29.51亿元,同比增长15.08%;实现归属于母公司净利润7.27亿元,同比增长23.57%。

  文/中投顾问

  10月26日,张裕公布了2009年三季度业绩,公司实现主营收入29.51亿元,同比增长15.08%;实现归属于母公司净利润7.27亿元,同比增长23.57%。其中,张裕三季度收入和净利润分别增长32%和43%。从单季度数据分析看,公司销售业绩逐季加速好转。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为,张裕业绩的好转与葡萄酒行业的景气度时一致的,四季度张裕和葡萄酒都将迎来销售旺季。

  单季来看,张裕的业绩出现好转。单三季度,张裕收入9.81亿元,同比增长32.10%,快于二季度的27.94%和一季度的0.58%。从产品销售来看,中高档产品销量增长是业绩提升的关键,前三季度,解百纳(占总收入比重30%)和普通干红(占比20%)销量增长10%,酒庄酒(占比10%)增长幅度达30%以上。这就导致张裕单三季度综合毛利率70.17%高于去年同期的65.55%和今年单二季度的69.84%。

  一季度,张裕曾出现了近八年以来的首度负增长,二三季度张裕的销售迅速恢复。受到金融危机影响,上半年葡萄酒消费增长受到一定程度抑制,因此阻碍了公司业绩持续快速增长,但是进入三季度,影响正在消失。中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为,张裕业绩的好转与葡萄酒行业的景气度时一致的,四季度张裕和葡萄酒都将迎来销售旺季。行业的景气度持续回升,导致葡萄酒企业销售正在逐季转好,

  5月以前,葡萄酒行业产量增速一直是负增长,5月后,葡萄酒行业产量增速由负转正,且产量增速一直保持上升的趋势,葡萄酒9月产量增速飙升,产量8.59万吨,同比大增51.1%。由此看来,葡萄酒行业回暖趋势正在逐步加快,高速增长的趋势是必然的。

  看好张裕的原因有三:一是葡萄酒行业产销继续保持增长,行业的景气度良好,尤其是四季度旺季的到来;二是张裕自身产品结构的优化,中高端产品盈利能力强;第三是宏观经济持续好转,公务、商务用酒都会出现回暖,有利于公司业绩的发展。

  中投顾问发布的《2009-2012年中国葡萄酒市场投资分析及前景预测报告》显示,9月份规模以上企业葡萄酒产量8.59万吨,同比大增51.1%,延续了5月份以来的增长态势。葡萄酒产量增速7、8、9月逐月回升,对应增速为25.65%、43.40%和51.13%,最近两月明显高于同期白酒增速8月的21.70%和9月的33.30%。

 
 
 
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