白酒产销两旺 葡萄酒景气回升

随着经济的回暖，白酒行业特别是高端白酒的消费开始趋向乐观。消费税问题最终尘埃落定，意味着行业利空出尽。各大一线白酒企业通过提价来充抵影响已经成为行业的共识，打消了市场对高端白酒板块的疑虑。

白酒行业规模以上企业 6 月份生产白酒 60.97 万吨同比增长 28.48% 延续了自 2008 年 6 月份以来的快速增长态势。尽管 5 月份 增速有所回落， 6 月份反弹力度却很大，说明企业还是看好未来白酒消费市场，增加白酒生产的力度。作为白酒消费市场的重要指标，白酒的季度销量更能说明一些问题。

二季度，规模以上的白酒企业共销售白酒 171 万吨，同比增长 42% 增速为近 3 年的新高，同时自 2007 年 4 季度以来增速下降的趋势开始有了反转的迹象。

白酒消费税问题最终尘埃落定，并于 8 月 1 日起实施。

虽然最低计税价格调整到出厂价的 60%-70% 超出市场预期。为应对消费税对公司利润的侵蚀，各白酒上市公司最直接和有效的方式就是提价。测算茅台提价 45-50 元、泸州老窖和五粮液提价 65-70 元就基本能够填补消费税的影响。

因此，仅从提价角度考虑，消费税新政对白酒企业的影响是完全能够被化解掉的目前，白酒市场提价预期空前强烈，茅台、五粮液的市场终端价格都提高了 50-100 元。沱牌曲酒和金种子酒的主力产品都已公告提高出厂价 6.5-18% 不等。然而，对于不同公司的各种品牌产品由于考虑到市场竞争情况，所能达 提价空间是不同的因而提价能力也是各异的认为茅台、五粮液等一线名白酒在 8 月底和 9 月初将提价，其中茅台酒此次提价幅度会较大，预计会提价 80 元左右。

国产葡萄酒产量恢复增长，进口原装酒持续增长： 1-6 月，葡萄酒行业规模以上企业生产葡萄酒 39.88 万吨，同比增长为 5.37% 4-6 月，葡萄酒 产量为 20.7 万吨，同比增长为 -10.66% 但我注意到自 08 年 7 月份开始我国葡萄酒的产量急剧下降，这种现象从今年 3 月份开始好转，其中 6 月 份产量达 7.31 万吨，同比增长 14.08% 葡萄酒的产量开始恢复。进口瓶装葡萄酒的数量自去年 10 月开始迅速增长。海关数据显示： 2009 年 1-6 月，国进口瓶装葡萄酒的数量大幅上升，据海关统计（不包括大量的走私）国已进口 2 升以下瓶装葡萄酒约 3800 万升，同比增长 42.3% 其中 4-6 月 份进口瓶装葡萄酒约 26000 万升，同比增长 51.74%。