龙净环保：净利下滑不改业绩增长态势

　　文/中投顾问

　　8月31日，龙净环保公布了上半年年报，2010年1-6月公司实现净利润1.09亿元，同比下降11.43%；上半年公司营业收入为14.07亿元，同比下降15.20%；每股收益为0.53元，同比下降25.35%。

　　中投顾问环保行业研究员侯宇轩指出，虽然龙净环保2010年上半年营业收入与利润出现小幅下降，但其在整个行业内业绩仍然领先。营业收入出现下滑归结于今年上半年并没有房地产项目贡献利润，而公司的主业除尘与脱硫业务仍然是公司业绩增长的主要动力。从整个脱硫市场分析，爆发性的增长已经趋于平缓，前期无序的价格竞争以及成本上升抑制了公司业绩的提升，下一阶段脱硫业务上的亮点在于成本的降低以及利润率的提升。

　　从国家宏观经济政策预测，除尘业务的增长或将超越脱硫业务，而龙净环保作为我国环境保护除尘行业的首家上市公司，在除尘业务上一直居于首位，除尘业务也是其主业之一，虽然目前国内除尘业务的增速较为缓慢，但是龙净环保在设备出口方面一直是一枝独秀，并且设备销售方面已经呈现出向上下游拓展的趋势。

　　据中投顾问发布的《2010-2015年中国环保产业投资分析及前景预测报告》显示，在电除尘领域，龙净环保与菲达环保占据整个市场40%以上的份额，形成了绝对的优势，而龙净环保在强大的销售力量的推动下，全国战略性的布局已经基本完成，做到了面向国内，辐射国际。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，环保产业属于高科技产业，而高科技产业的重心是人才的培养，龙净环保在人才培养上的循序渐进也是其不断成长的助力。公司成本控制能力强，因此，提升毛利率水平将是其盈利的主要手段。同时，龙净环保的偿债能力非常强，流动比率和速动比率均处于较高水平，因此，未来公司的发展仍然是环保板块的一大亮点。