郭凡礼：医药央企“五变三”正式收宫

　　文/中投顾问

　　4月12日，国资委发布公告称，经国务院同意，上海医药工业研究院整体并入中国医药集团总公司，成为其全资子企业。至此，国资委履行出资人职责的企业由127户调整为126户。中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，此次国药集团“收编”上海医工院意义重大，经过这次重组之后，不但国药集团在中国医药领域的地位更加无可匹敌，也标志着医药央企“五变三”正式拉下帷幕。

　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，在国药集团纳入中生集团和上海医工院进入其医药版图之前，央企医药集团一共有五家，分别为国药集团、中生集团、华润集团、通用集团以及上海医药工业研究院。而此次国药集团拿下上海医工院，这意味着医药央企“5变3”，已成为现实，医药行业“三足鼎立”的格局也最终划下句点。

　　国药集团——医药分销巨头、实力无人能敌

　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，国药集团是由国务院国资委直接管理的中国最大的医药健康产业集团。旗下拥有22家全资或控股子公司，国药控股一家H股上市公司及天坛生物、国药股份、一致药业三家A股上市公司。09年，国药集团营业收入650亿元、实现利润36.3亿元，位列全国第一，在当时的129家央企中排名第50位，利润总额排名第38位。

　　郭凡礼指出，而国药最大的优势在于国药旗下的国药控股拥有庞大的销售网络，可以覆盖的医院超过7800家、分销商3000多家。另外，国药控股已经在北京、上海、天津、广州、沈阳建有五大物流中心，而未来计划还将在成都、西安、郑州等地继续扩展物流基地。强大的分销实力是新上药和华润望尘莫及的，然而真正想要雄踞我国医药行业霸主地位，国药需要做的远远不止这些。

　　根据中投顾问产业研究中心资料显示，国药集团目前有五大公司、两个设计院和一个四川抗菌素医工所。旗下主要分为中药、医疗器械、医药进口等七大板块，其中医药流通是最强的板块，而血液和生物制品生产一直是其短板。为了打造国药完整的医药产业链，中生集团成为国药的目标之一。

　　09年9月，国资委宣布国药集团与中生集团联合重组，中央企业由136户减少为135户。中生集团是中国最大的疫苗和血制品生产供应商，主要从事疫苗、血液制品、诊断试剂三类生物制剂的制造销售，中国90%的计划疫苗出自中生集团，其2008年收入49亿元。中生集团整体并入后，将成为国药集团的第八个业务板块，直接弥补国药集团在工业上的短板。

　　郭凡礼指出，中生集团是国内血液制品头号公司，在科研和生物制品方面有行业优势，这种优势正好弥补了国药集团的缺失。国药集团重组中生集团后，09年营业收入达到650亿元，这个数字是当时排名第二的新上药的一倍还多，可以说已经是我国医药领域当之无愧的航母。然而国药董事长宋志平却没有满足，“得上海医工院者得天下”，在这句业内流传甚广的俗语之下，国药终于开始对上海医工院下手。

　　4月12日，国资委发布公告称，上海医药工业研究院整体并入中国医药集团总公司，成为其全资子企业。上海医工院是央企中惟一的医药科研院所，主业是创新药物的研发、药品生产、销售，研发力量全国首屈一指。国药集团收编上海医工院可以弥补国药集团在科研方面的短板。尽管上海医工院年营业收入不足10亿元，但它强大的科研力量将成为国药集团的产业发动机和裂变器。而此次“收编”上海医工院将使其在中国医药领域的地位更加无可匹敌。

　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，在国药集团现有的医药版图中，已经拥有国药控股的商业网络，中生集团的生物资源优势，如今再补充进上海医工院的科研资源，两家特色央企的纳入，对于国药集团打造完整的医药产业链具有标志性的意义。这也意味着，医药央企“5变3”，最终成为现实。

　　华润集团——上有北药下有三九、尽显多元化优势

　　华润医药集团是华润根据国务院国资委“打造央企医药平台”的要求，在重组央企华源集团、三九集团医药资源的基础上成立的大型药品制造和分销企业，为华润集团整合发展国内医药产业的全资企业。华润医药所属企业在北京、上海、深圳、四川、山东等地拥有现代化的生产基地、分销中心和高水平的研发中心，提供医药研发、生产、批发、配送、零售连锁和医院分销服务。华润医药总资产约260亿，年营业额逾270亿元。

　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，看到国药集团和新上药纷纷展开一系列并够重组，华润集团早已按捺不住。4月2日，华润集团有限公司与北京市人民政府正式签署了《关于共同发展医药产业和微电子产业的战略合作框架协议》，协议的主要内容在于联手展开医药资源重组整合。华润成功重组北药股份后，不但可以推进华润医药板块整体上市，最重要的一点就是可以加大与其他两大医药集团竞争的砝码。

　　郭凡礼指出，为了得到这个砝码，华润可谓用心良苦。它为此付出的代价包括将旗下医药集团以及微电子业务管理两大主要业务的总部落户北京，外加在北京加强投资力度，和北京市相关企业就微电子业务共同进行研发与合作，

　　当然，在这次重组中华润仍是最大受益者。华润重组北药后，华润控制的医药资产将包括北药、华润三九、东阿阿胶，涵盖中药、保健品、医药流通与医疗器械领域。不仅可以使华润以北药集团为基础打造一个全新的华润医药集团平台，还可以形成“上有北药”、“下有三九”的医药格局，整体规模也超越新上药而位居国内第二位。至此，华润构建央企医药航母只剩一步之遥。

　　新上药——立足上海、稳居华东地区第一

　　近年来，上海医药产业的地位明显下降，在不断的股权变化中失去了发展的机会，上海的工业、商业总体规模在全国排在前三位，而医药产业却落在了全国前五位以后。在这种情况下，去年10月，上药集团旗下上海医药对上实集团和上药集团的医药资产进行整合，一个新上药浮出水面，成为上海市国资委统一的医药产业资源整合平台。

　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，新上药年销售收入预计在300亿元左右，仅次于国药集团，位列中国医药企业第二位。而华润在重组北药之前其医药总资产约260亿元，年营业额逾270亿元。只不过4月初成功控股北药后使得其资产规模超过新上药，进入医药企业第二把交椅。

　　郭凡礼指出，新上药重组之后，上海医药集聚上实集团和上药集团核心医药资产和业务，拥有包括医药研发与制造、医药分销和医药零售在内的完备的医药产业链，成为上海国资旗下医药产业龙头企业。医药工业和医药商业的业务比重将分别占到大约1/3和2/3。其中医药工业板块整体工业销售收入将跃居全国前三甲之列；医药分销板块在全国范围内仅次于国药控股，成为国内第二、华东第一的分销平台。

　　通过此次重组，上海国资将形成统一的医药产业资源整合平台，基本实现上实集团与上药集团医药产业的整体上市，并依托医药研发、制造、销售的产业联动优势，实现各项产业资源整合的协同效应。重组完成后，“新上药”将拥有包括医药研发与制造、医药分销和医药零售在内的完备的医药产业链。

　　郭凡礼指出，国药集团此次拿下上海医工院意味着医药央企“5变3”正式收宫。而医药央企中除了国药和华润外，只剩下通用集团一家。通用集团相比国药、新上药、华润集团来说，其医药资产规模与质量都不高，和上述医药央企差距还较大。因此通用技术集团若想加快发展也必须加快整合医药优良资产，去年上半年通用技术集团成功控股河南医药企业*ST天方，这就是一个好的信号。