超市业：销量大增 毛利率下滑

　　文/中投顾问

　　据北京京客隆商业集团发布的年报显示，2009年京客隆营业收入、毛利分别为66.91亿元、9.31亿元，与2008年基本持平，净利为1.47亿元，同比减少约5.7%。

　　中投顾问流通行业研究员黎雪荣认为，整体来看，超市业务收入增速放缓，毛利率也出现了普遍的下滑。特别是09年上半年由于对经济形势的悲观情绪，很多超市出现效仿百货打折的疯狂促销方式，包括物美、京客隆、沃尔玛、家乐福等企业都首度开展了换购、买赠等一系列促销活动。导致在销量增长的同时，利润却在下降，有七到八成的企业毛利率出现了下滑。

　　2009年上半年，京客隆直营零售店铺毛利率下降0.4%，而其批发业务大幅受挫，收入下降近10%，这也使得京客隆上半年净利下降了近8%，收入和毛利均同比下降了3%左右。
从超市类上市公司的2009年中期财报可以看出，多数公司营收均为增长，但不少企业净利润出现明显下滑。以华联综超为例，其营业总收入468，487.6万元，同比增长8.43%，净利润5，341万元，同比下降了46.88%。

　　在香港联交所主板上市两年后，京客隆已宣布申请A股上海证券交易所上市，拓宽融资平台。根据京客隆公告，拟申请公开发行逾1.2亿股A股，预计融资约8.904亿元。而融资的主要目的是由于扩店的需要。

　　黎雪荣指出，进入09年下半年以后，中国经济开始快速回升，大多数零售商都从悲观、观望的情绪转变到对未来经济的前景和市场发展重新恢复信心，并开始重启快速扩张的步伐。京客隆的劲敌物美自09年下半年开始也重新驶上开店的快车道。2010年零售业开店速度将有增无减，未来竞争将进一步增加。未来零售企业迫切需要通过运用先进信息技术等措施来优化供应链，从而增加毛利率。