古越龙山联姻女儿红 黄酒市场格局生变

　　文/中投顾问

　　9月11日，古越龙山股东大会通过决定，同意古越龙山以1.62亿元的价格，买下绍兴黄酒投资有限公司所持有的女儿红95%的股权。中投顾问食品行业研究员陈晨认为，随着古越龙山联姻女儿红，黄酒的市场格局将发生变化，古越龙山与金枫酒业两家上市公司将形成黄酒的两大对垒阵营。

　　绍兴整合资源做大黄酒产业

　　黄酒作为绍兴的特色和优势产业，总量、规模一直偏小，缺乏规模效应。作为绍兴传统支柱产业之一的绍兴黄酒，整个行业加起来还比不过一家“五粮液”，这次整合女儿红，是黄酒产业发展的一个战略。通过做强做大女儿红品牌，进一步提升古越龙山的实力。

　　在女儿红纳入古越龙山经营体系后，女儿红也准备加大发展力度。据悉，今年女儿红的生产量将达3万吨，明年将扩大到5万吨。现在女儿红的年销售量是2亿元，三五年之内，女儿红的销量将达到5亿元。资料显示，绍兴女儿红酿酒有限公司是一家具有较大生产经营规模和较高品牌知名度的黄酒优质企业，始建于1919年。现注册资本为3449.65万元，是我国15家绍兴酒原产地域保护企业之一。

　　黄酒市场格局将改变

　　目前，金枫酒业、会稽山、古越龙山、女儿红是黄酒行业四大龙头，古越龙山收购女儿红，拉开了绍兴黄酒整合的序幕，是黄酒业提升核心竞争力的重要体现。中投顾问食品行业研究员陈晨认为，古越龙山与女儿红的联手令这个格局发生较大变化。

　　在此之前，大光明旗下的黄酒业务已经完成首轮整合，原来第一食品注入和酒后，已改名金枫酒业。随着古越龙山收购女儿红，黄酒市场格局转变为古越龙山与金枫酒业两家上市公司两大阵营对垒的局面。

　　目前，金枫酒业旗下和酒及石库门在上海市场都居优势地位，但古越龙山在全国市场上的版图更胜一筹。古越龙山在全国范围内进行销售网络、餐饮终端的布局，而并购全国品牌女儿红后，古越龙山的全国性影响力更大。

　　上半年，两家公司的中报业绩都出现下滑。金枫酒业上半年实现主营务业收入47368.77万元，同比下降了86.29%；实现营业利润9545.31 万元，同比下降了41.17%；实现净利润8148.51 万元，同比下降了37.43%；古越龙山实现营业收入34430.98万元，同比下降28.80%；实现净利润3958.75万元，同比下降47.31%；实现酒类销售收入32607.24万元，同比下降28.75%。

　　中投顾问发布的《2009-2012年中国黄酒市场投资分析及前景预测报告》显示，黄酒的吨酒价格远低于白酒和葡萄酒，仅比大众消费最多的啤酒高出200元左右。近几年全国黄酒产量年均增速低于5%，远落后于其他酒种。国内近百家黄酒企业产值仅在40余亿元左右，行业企业小，规模小，品牌集中度不大，黄酒行业集中度将越来越高。