伊利牵手DFA后或收购代工企业

2013-07-11 中国食品投资网

中投顾问提示：“牵手DFA只是第一步，伊利通过收购提高市场份额的计划也在进行中，收购对象有可能是曾为其代工的企业。”7月9日，知情人士透露。

　　“牵手DFA只是第一步，伊利通过收购提高市场份额的计划也在进行中，收购对象有可能是曾为其代工的企业。”7月9日，知情人士透露。

　　7月7日，伊利执行总裁张剑秋首次公开回应，已与美国最大牛奶公司DFA（Dairy Farmers of America）达成战略合作伙伴关系。

　　伊利牵手DFA前不久，蒙牛高调收购雅士利。在前伊利高管张明浩（化名）看来，伊利此举就是为了对抗蒙牛的节节进攻。而缺乏优质奶源一直是伊利的竞争短板，使得伊利一直无法杀入利润里最高的婴幼儿配方奶粉行列。“此次和DFA合作，则有生产高端婴幼儿配方奶粉的条件了。”张明浩说。

　　奶源品质成最大短板

　　伊利牵手DFA，以上游产业链的战略共建为主，主要涉及两个方面，即长期战略采购和牧场服务。

　　中投顾问食品行业研究员简爱华称，伊利与DFA 的合作主要是基于两方面的考虑：其一，学习奶源控制经验；其二，一定程度上可以加强双方在奶源方面的合作，对提升伊利品牌信任力有一定好处。

　　尽管光明、伊利、蒙牛都先后登上过中国乳企冠军的宝座，但这三家企业各有所长，蒙牛是常温奶冠军，光明以酸奶著称，而伊利多年来雄踞奶粉榜首。

　　“伊利奶粉的产量虽高，但是和外资奶粉相比，其营业额和净利润都相去甚远，因为伊利的奶粉业务主要集中在中低端这块，还有大量大包粉业务，利润更低，”张明浩表示。

　　张明浩表示，缺少优质奶源，使得伊利一直无法杀入利润率最高的婴幼儿配方奶粉行列，伊利没有每罐300元以上的高端产品，而此次和DFA合作，则有生产高端婴幼儿配方奶粉的条件了，也将补齐伊利奶粉的产品线。在目前轰轰烈烈的乳业新政下，拥有的奶源优势至关重要。

　　中国市场上，原奶供给不足、优质奶源稀缺，是不容回避的事实。国信证券报告数据显示，2012年国内液态奶产量及国内生产奶粉所需原奶量合计约为4360万吨，原奶供给缺口达360万吨。

　　2012年由于奶牛疫情略重，牧场及养殖户对部分奶牛惊人屠杀，导致今年原奶供给量偏低，2013年以来原奶价格上涨10%，乳企的采购价格也约涨10%。

　　在张明浩看来，乳业新政加强了对奶源的要求，在国内奶源明显不足，国家又对奶粉分包、贴牌等行为予以打击的时候，中国奶粉企业对海外奶源的争夺正在升级，而且将越演越烈。简爱华表示，长时间内仍未获得消费者信任的情况下，国内乳企只能迎合消费者的需求，出国寻求海外奶源以赢得生存空间。当前国内乳企已经不满足于寻求海外奶源这一层面，而是升级为海外建厂、原装进口这一层级。虽然国内乳企不放弃国内市场的态度值得鼓励，但是将奶源及工厂设置在海外有一定风险，当地的法规、政策等风险需要防范。

　　牵手DFA对抗蒙牛

　　蒙牛和伊利被外界称为中国乳业的草原双雄，两者的年营业额都在350亿元以上，并双双入围世界乳业20强，而排名第三的光明乳业还在百亿级别徘徊。

　　1983年，郑俊怀与牛根生几乎是前后脚进入伊利的前身—呼和浩特市回民奶食品总厂。不过，老郑是作为企业最高领导人坐在主席台上，而牛根生是作为一名洗瓶子工人站在车间里。

　　1998年，伊利副总裁牛根生突然被扫地出门，后创立蒙牛，开始了两大乳企长达十几年的明争暗斗。

　　“我们开会时，甚至不会提起蒙牛这个名字，只是用那家公司代替，蒙牛也一样。而且不论两家谁推出什么新产品，对方马上也会推出同类型的，如影随形，”前伊利高管张明浩称。

　　尽管乳业大佬伊利一直没有将新丁蒙牛放在眼里，但是蒙牛利用民营企业灵活的优势，加上高超的营销技巧，同时也因为郑俊怀等高管在2004年末被铺，给伊利带来沉重打击，在2007年，蒙牛以213.18亿元的销售额首次超越伊利，成为中国乳业新的大佬。

　　2008年三聚氰胺事件，伊利和蒙牛都深陷其中，蒙牛后来不得不易主中粮，但即使中粮接手后，蒙牛食品安全事故依然不断：2010年4月陕西周至县马召镇18名学生饮用蒙牛核桃奶后出现中毒症状；2011年4月陕西榆林市鱼河镇中心小学200多名学生出现中毒症状，疑与蒙牛牛奶有关；2011年11月蒙牛“随变”臻子巧克力雪糕被检测出菌群总数、大肠菌群超标；2011年12月蒙牛四川眉山一批纯牛奶被检出可致癌的黄曲霉素M1超标140%。

　　2012年，伊利的营收却上升12%，达到419亿，而蒙牛则出现数年来的首次业绩下降，营业收入下滑3.5%至360亿元，同时伊利的净利润达到17.17亿元，而蒙牛只有12.57亿元，伊利再夺回久违的乳业冠军宝座。但是蒙牛亦不甘屈居人后，2012年6月，蒙牛乳业与丹麦乳品企业爱氏晨曦签署合作协议，后者以22亿港元入股蒙牛，成为蒙牛继中粮之后的第二大战略股东，开启了蒙牛战略调整的序幕。

　　2013年5月，蒙牛宣布与私募投资机构KKR、鼎晖投资达成协议，以现金31.752亿港元，收购两者分别持有的现代牧业20.44%股份和6.48%股份，增持后，蒙牛成为中国最大的奶牛养殖企业现代牧业最大单一股东。同月，蒙牛宣布和达能合作，若交易通过审核，达能中国的酸奶业务将与蒙牛酸奶业务合作，由双方新成立的合资公司专项从事酸奶产销业务。

　　蒙牛借助中粮集团的这棵“大树”整合动作不断，如果说此前蒙牛在生鲜乳和奶源方面的动作给伊利带来了巨大的压力，那上个月蒙牛收购雅士利，剑指伊利最优势的奶粉业务时，则给伊利造成正面的威胁。

　　不仅如此，蒙牛2012年实现营业总收入360亿元，雅士利2012年营收为36.55亿元，而2012年伊利营收为419.91亿元，蒙牛收购雅士利将再次威胁伊利乳业江湖大佬的地位。