养殖业四季度盈利明显改善

　　近期，受猪价上涨的拉动，鸡苗价格出现成倍上涨，而饲料成本则在下降。分析人士认为，四季度包括鸡苗在内的畜禽养殖业的盈利环比将明显改善，从相关公司股票近期相继获得产业资本的增持也可以看出行业基本面的变化。

　　鸡苗价格大幅上涨

　　对于鸡苗价格暴涨，分析人士认为，猪肉、鸡肉、牛羊肉等肉类消费之间存在很强的替代关系。从近几年鸡肉价格和猪肉价格的运行规律来看，二者波动周期基本保持同步，也就是说，畜禽价格存在联动效应，猪价上涨拉动鸡价回升，引起补栏意愿增强，因而禽苗价格短期出现上涨。数据显示，11月底，全国生猪收购均价为15.3元/公斤，比11月初上涨0.86元/公斤，上涨近6%左右。

　　分地区来看，西南和东北地区生猪收购均价超过15.6元/公斤；华中和华南地区生猪价格相对偏低，分别为14.98元/公斤和14.86元/公斤；东北地区的涨幅最大，1个月时间里涨了1.64元/公斤，其次是西南和华北。

　　生猪价格上涨的主要原因是需求增加。进入冬季后，城镇居民日常家庭和户外肉类消费均增加；部分地区开始灌制香肠和腊肠，特别是一些肉制品加工企业；此外，受雨雪天气影响，交通运输受阻，部分地区猪源紧张，这也是北方地区猪价上涨幅度较大的主要原因。

　　数据显示，每年春节前的一至两个月（当年12月份、次年1月份），定点企业的屠宰量环比增加10%-20%，生猪需求确实存在春节前集中释放的情况。齐鲁证券研究员认为，本轮生猪价格上涨属于季节性行情，按照以前的运行轨迹，可以维持到2013年2月份春节前，最高价可以达到16-16.5元/公斤。

　　从后期走势看，鸡苗价格有望继续上涨。齐鲁证券的草根调研结论称，商品代鸡苗价格涨至3.3-3.5元/羽，短期还有上涨空间，达到4元/羽的概率较大，短期高价将一直维持到12月下旬；父母代鸡苗价格自前段时间的7-8元/套涨至15元/套左右，价格翻番。

　　饲料成本明显下降

　　畜禽价格上涨的同时，占养殖成本比例较大的饲料价格则在四季度出现下降。

　　农业部数据显示，10月份第一周（10月3日），全国玉米平均价格为2.56元/公斤，豆粕平均价格为4.52元/公斤，育肥猪配合饲料、肉鸡配合饲料和蛋鸡配合饲料平均价格分别为3.3元/公斤、3.38元/公斤和3.11元/公斤；而到了11月份第四周（11月28日），全国玉米平均价格为2.42元/公斤，豆粕平均价格为4.11元/公斤，育肥猪配合饲料、肉鸡配合饲料和蛋鸡配合饲料平均价格分别为3.23元/公斤、3.33元/公斤和3.05元/公斤。

　　分析人士认为，饲料价格下跌主要是由于原料价格下降，尤其是大豆、豆粕等原料前期涨幅过大，存在一定的泡沫，当前的下跌属于理性回调。分品种看，玉米方面，新玉米上市增加市场供应，但因下游需求季节性提升，国家收储展开，预计未来玉米价格将保持稳中缓涨；大豆方面，受美国农业部报告利空影响，国际大豆预计继续处于弱势，并拖累国内豆粕类市场出现震荡向下走势。

　　美国农业部日前公布的11月份USDA月度供需报告，继续上调了美国大豆单产、产量和期末库存预估，并且上调幅度高于市场的预期，对大豆期价带来较大利空。据预测，2012/2013年度，美豆产量为29.71亿蒲式耳，较上月预测上调1.11亿蒲式耳；大豆亩产为每英亩39.3蒲式耳，较上月预测上调1.5蒲式耳，部分州受益于近期的降雨。

　　受益于成本下降和价格上涨，畜禽养殖行业的盈利情况改善明显。据齐鲁证券分析师测算，四季度以来，玉米、豆粕等的成本下降导致每只鸡的成本降幅在1元/只，少数公司降幅在2元/只，因此河北、河南、辽宁、福建等地的肉鸡养殖企业已经开始由亏转盈。

　　产业资本相继增持

　　“春江水暖鸭先知”，或许是已经感受到了基本面发生的微妙变化，雏鹰农牧、民和股份等相关公司相继获得产业资本的增持。

　　12月6日，顺鑫农业公告称，公司于12月4日接到控股股东北京顺鑫农业发展集团有限公司通知，顺鑫集团通过深圳证券交易所证券交易系统增持了部分公司股份。顺鑫集团共买入2,896,020股公司股份，平均成交价格9.45元/股，占目前公司总股本438,540,000股的0.66%。增持后，顺鑫集团持有公司股份208,990,020股，占公司总股本的47.66%。

　　11月30日，雏鹰农牧公告称，公司控股股东侯建芳及其一致行动人侯五群和部分高管11月29日合计增持公司股份35.07万股。侯建芳、侯五群11月29日分别增持公司股份14.11万股、3.53万股，占公司总股本比例分别为0.026%、0.007%。增持后，侯建芳、侯五群分别持有公司股份2.48亿股、1843.53万股，占公司总股本比例分别为46.44%、3.45%。

　　侯建芳、侯五群计划在未来12个月内（自本次增持之日起算）继续增持公司股份，增持规模不低于17.64万股（含此次已增持股份），不高于1068万股（含此次已增持股份），增持比例不超过公司总股本的2%。

　　10月31日，民和股份公告称，公司于10月30日下午收市后接公司董事总经理（系公司控股股东孙希民之子，孙希民先生的一致行动人）孙宪法先生通知，孙宪法先生通过深圳证券交易所证券交易系统增持了公司部分股份。增持前，孙宪法先生持有公司股份1,615,124股，占公司总股本的0.53%；增持后，孙宪法先生持有公司股份7,453,124股，占公司总股本的2.47%。

　　有机构投资者称，对于畜禽养殖股，短期已经可以由空转多，春节前存在阶段性机会，益生股份、民和股份、圣农发展、雏鹰农牧、华英农业等公司值得关注。不过，当前的机会属于阶段性反弹，未来行业基本面还可能会出现反复，真正的大级别反转尚需时日。