双节临近，食用油价格延续涨势

　　截止到11月30日的一周，国内主要食用植物油品种价格延续上周涨势。截至周四，环渤海地区一级豆油出厂价格8650-8700元/吨，较上周五上涨约200元/吨；华东沿海地区一级豆油出厂价格8600-870元/吨，较上周五上涨100元/吨左右；华南沿海地区一级豆油出厂价格8450-8600元/吨，较上周五上涨100——200元/吨。

　　元旦，春节日益临近，双节备货行情预计在12月份逐步展开，油脂市场的需求预计将有所好转，加上国内大豆压榨亏损幅度依然较大，工厂在现阶段低价出售意愿减弱。

　　国内外油脂价格大幅倒挂，南美12月船期豆油对我国港口CNF报价1200美元/吨，折合到港完税成本约9400元/吨，较国内四级豆油均价高出900元/吨，倒挂幅度扩大到历史高位水平，也增强了国内豆油现货价格的底部支撑。

　　库存趋升棕油价格反弹空间有限

　　监测显示，目前国内主要港口棕榈油库存约有78万吨，其中，广州港库存约25万吨，天津港库存约18.5万吨，张家港库存约11万吨。10月份以来，国内棕油库存再度持续攀升，目前已经远高于历年同期水平，去年同期库存为52万吨，前年同期仅为30万吨。

　　根据船期统计，近两个月我国棕油到港口量将继续保持较高水平，预计11，12月每月到岗路均在70万吨左右，远高于近四年来月均50万吨的到港水平。随着后期进口棕油大量集中到港，国内库存预计将快速回升，到今年年底前有可能突破100万吨。巨量库存将继续对现货价格形成较大压制。

　　需求理想，豆粕有望延续涨势

　　本周，国内沿豆粕现货价格大幅上涨，沿海地区成交价普遍回升至3700元/吨以上。截至周四，环渤海地区普通蛋白豆粕出厂价格为3720-3800元/吨，较上周五上涨100——160元/吨；华东沿海地区普通蛋白豆粕出厂价格为3750-3800元/吨，多数地区较上周五上涨100——150元/吨；华南沿海地区出厂价格为3740-3780元/吨，较上周五小幅上涨100——140元/吨。

　　由于近期豆粕市场成交良好，各地工厂为执行合同数量明显增加，而沿海地区工厂开工率虽有所恢复，但依然处于较低水平，部分地区豆粕供应偏紧，加之国内大豆压榨依然处于亏损局面，工厂提价补亏意愿较强。另外，距离春节前畜禽集中出栏期还有一个多月时间，这段时间正值畜禽的育肥期，饲料需求有望放大，豆粕需求也将随之增加，同时，在近期部分地区工厂开始限卖刺激下，饲料企业及贸易商还有望可能增加豆粕库存量，这也将使得豆粕市场需求放大。在上述利好因素的支撑下，后期豆粕现货价格有望继续回升。