雨润或转移产业风险

　　近日，雨润·星雨华府售楼中心启幕。据悉，雨润·星雨华府是雨润地产在西安的首部作品。总占地面积245亩，总建筑面积约47万平方米。

　　实际上，雨润从2002年就已进军地产业。作为一家食品企业，雨润为什么花大力进行房地产开发，是否与我国食品企业润下降、食品安全环境有关？雨润大力转战非食品行业，是否为转移食品安全与利润风险？

　　雨润房地产大手笔

　　9月，江苏常州土地挂牌市场最后6幅地块以底价成交，全部位于中心城区，总面达126.9万平方米，总成交金额达15.57亿元。其中，雨润拿下的茶花路东侧、棕榈路北侧地块无疑是关注的焦点。该地块的出让面积为17万多平方米。

　　据了解，上述该地块在9月19日至9月28日首次挂牌，但没能被成功竞拍，在10月19日进行了二次挂牌，此次出让中，该地块的起始价由9月的5.62亿直降为3.7亿元。最后由江苏地华房地产开发有限公司也就是雨润食品产业集团以底价摘取该地块。

　　了解到，近年来，除了食品主业，雨润集团在地产等方面出售频繁。

　　近年来，雨润控股投资全国多个城市、项目，占地动辄数千亩。

　　然而，雨润这种扩张模式一直饱受业内质疑。

　　根据公开了解，在沈阳、河南漯河、河北石家庄、江苏徐州、吉林长春等地，雨润控股以农副产品配送中心、全球采购中心的名义所获得的规划用地，无一不在千亩规模以上。由于房地产与各类农副、商业项目高度重叠，这些在建以及待建的项目，成为雨润控股扩张版图中的一个个待解谜团。

　　主营业务持续下滑

　　据了解，作为国内知名的食品生产企业，虽然在震惊全国的双汇瘦肉精事件中，同处于肉制品加工行业的行业巨头雨润独善其身。然而，有关雨润食品安全方面负面了解不时被曝出。

　　11月6日，有媒体曝出，雨润火腿肠里竟然吃出硬纸板。有消费者牟先生在一家超市买了两根雨润牌玉米热狗肠，可女儿吃到一半的时候，竟然吃出了很多硬纸板。

　　9月18日，四川合江县佛荫镇中心小学部分学生，在食用雨润火腿肠后，出现腹痛症状。一整天，陆续有学生被送到医院开药输液，共计38人。

　　同时由于雨润食品的质量问题，给销售和经营业绩也造成了直接的负面影响，也导致负面新闻不断。伴随每一次负面消息的曝光，雨润食品股价均出现了大幅下跌，近半年来雨润食品的股价下跌很多。而盈利预警更使雨润食品的股价雪上加霜。

　　2011年，雨润食品整体销售额达323亿港元，同比增50.5%；而净利润则为17.99亿港元，同比下降34%。

　　2012年雨润食品中期业绩显示，2012年上半年，营业额同比减少23.9%，净利润同比减少93.3%，整体毛利率较去年同期的12.6%大幅降至2.1%。

　　雨润在报告中解释，毛利率的下降主要是由于去年以来，食品安全议题打击了消费者对中国生猪屠宰及肉制品加工行业的消费信心。

　　此外，瑞银发布的一份报告下调了2012年至2014年度盈利预测。

　　此外，在行业分析师看来，雨润业绩下滑更重要的原因是其屠宰产能利用率特别低，只能依靠肉制品加工业务的发展。

　　2012年前三季度，雨润食品业绩同比大亏，归属于母公司所有者的净利润降幅达125.64%，至-2.30亿元。

　　据雨润食品2012年三季报显示，2012年前三季度公司实现营业收入131.09亿元，同比降14.26%；净利润同比下滑121.30%，至-1.98亿元；归属母公司所有者的净利润由去年同期的8.97亿元下滑至-2.30亿元，跌幅达125.64%。

　　或为转移食品安全

　　与利润风险

　　据统计，年初以来猪价同比大幅下滑，肉类加工企业成本降低，毛利率和盈利回升。平安证券双汇发展三季报点评中称，Q3猪价同比下跌27%，毛利率提升7.4个百分点；安信证券在双汇发展三季报点评中称，屠宰和肉制品盈利随猪价下跌恢复等等。在基本面好转，肉类加工企业毛利率和净利润回升的前提下，雨润食品的业绩逆势下滑格外醒目。

　　“雨润进行房地产开发，与我国食品企业利润率下降，食品安全问题频发，企业遭受信任危机有一定的关系。食品安全问题关系到人们的生命安全和切身利益，雨润产品也曾出现过质量问题，严重影响其商誉，企业的经营业绩难免受到的影响。”中投顾问食品行业研究员向健军表示。

　　向健军认为，雨润大力转战非食品行业，有转移食品安全和利润风险的考虑，同时也有企业完善经营管理规划、实施长远战略目标的综合打算。雨润食品过去5年来的毛利率约为15%，净利率约为11%，去年公司毛利率出现下滑，企业经营业绩的下滑促使雨润加快向其他行业进军的步伐。“雨润投资房地产，一方面可利用政府优惠政策，用较低的成本购得土地；另一方面进军房地产可实现投资的多元化，实现行业风险的分散。”

　　联系雨润控股集团发展中心总经理助理潘雷，就有关雨润大力转战非食品行业，是否为转移食品安全与利润风险有关，潘雷表示“不太清楚”。