“塑化剂”重挫背后凸显行业景气之忧

　　一则有关酒鬼酒塑化剂问题的了解引发白酒板块的“大崩盘”。表面上看，白酒股的全线回撤是受到了负面消息影响，但多位券商研究员认为，这仅是导火索，白酒股齐跌的背后，其实是市场对于行业景气度出现长期拐点的担忧在积聚。

　　机构席位激烈互搏

　　作为A股市场近几年为数不多的高增长行业，也是机构投资者必配的板块之一，白酒股此番不幸遭遇了“黑天鹅事件”。昨日，有媒体了解“酒鬼酒涉嫌塑化剂超标260%”，引发市场强烈关注，也导致A股市场相关个股出现剧烈“动荡”。

　　截至周一收盘，食品饮料板块因为白酒股的大跌重挫3.64%，跌幅位列所有行业板块第一。个股上看，老白干酒封死跌停板，沱牌舍得、金种子酒、水井坊跌幅均超过7%，而两只传统龙头贵州茅台与五粮液跌幅也分别达到4.61%和5.82%。

　　龙虎榜数据显示，当日老白干酒、沱牌舍得及金种子酒均出现激烈的机构搏杀。其中，跌幅最大的老白干酒被三家机构席位联袂买入4591万元，与此同时，另有两家机构席位以及华鑫证券、海通证券的客户资产管理总部合计卖出2040万元。沱牌舍得被四家机构买入5844万元，同时遭四家机构席位及东北证券客户资产管理部的大举卖出，合计9946万元；而金种子酒虽被四家机构合计买入3915万元，但依然难挡五家机构多达7958万元卖盘的来势汹汹。

　　塑化剂仅为“近忧”

　　就塑化剂事件对酒鬼酒的影响，券商研究员均持谨慎态度。“这个问题实在太敏感，等公司发公告了才能做出评判。”昨日，一位新财富排名前三的研究员表示。

　　与“塑化剂”事件爆发后研究员们的低调回应形成对比的是，酒鬼酒在近期的研究报告中被不止一家券商看好。以从11月12日至16日的五家券商对其做出评级为例，其中四家为“买入”或“增持”，仅一家为“谨慎推荐”。

　　此外，对于整个白酒板块，研究员们认为其负面影响不会持续很长时间。“虽然酒鬼酒事件目前还没有定论，但周一白酒股这么跌，市场悲观情绪肯定有点过头了。”华泰证券食品饮料行业研究员洪婷认为，“就事件本身而言，主要还是对酒鬼酒一家公司有冲击，而行业内其他公司，最多是有短期影响而已。”

　　昨日某知名券商盘中亦发布邮件，对此事做出“针对性”评论。认为：“几千年来形成的酒类消费习惯，都没有因为负面事件产生过影响。就算性质更严重的如1998年山西假酒事件，确实带来对白酒行业和山西地产白酒的恐慌，但从长期看，酒类行业从2002年起也走出了低谷。”

　　白酒板块或进入下行通道

　　既然有被错杀的可能，那么在恐慌情绪宣泄过后，白酒股理应出现企稳甚至修复性的反弹。但此说法并不为业内人士所认可。

　　实际上，券商研究机构普遍认为，白酒股为资金所弃，并非偶然。即便没有酒鬼酒的“黑天鹅事件”，白酒板块仍很可能伴随着行业景气度的下降，而步入下行通道。

　　瑞银证券分析师赵琳对白酒板块的最新判断是：11月、12月将进入平淡期。其原因在于，三季报高增长已兑现，短期缺少催化剂；基金“落袋为安”，或适当降低超配比例。安信证券最新研报也下调了白酒行业评级，并认为四季度难以出现超预期增长。

　　这样的观点在业内多有共鸣。东方证券策略组判断未来一段时间消费和成长类行业将持续跑输市场，主要原因在于机构整体持股偏向于防守性行业，持仓量相对过高，预计未来相对跑赢的可能性不大。

　　而观察白酒股近段时间的表现不难发现，行业景气度拐点的出现已经开始影响到了资金对于板块的关注度。据东方证券统计，上周食品饮料板块累计下跌4.65%，跑输同期指数，主要就是受到白酒股回调的影响。

　　“我们预计未来一段时间白酒类公司整体走势趋弱。”华泰证券分析师张芸认为。