白酒失“成色” 黄金变白银

　　“年年岁岁秋相似，岁岁年年酒不同”。尽管贵州茅台9月4日的提价公告给寒意阵阵的白酒行业带来了一些惊喜和温暖，但不可否认的是，2012年的秋天，对白酒行业而言，仍然比以往几年都要更清冷一些。

　　在实体消费市场，本该是旺季前积极备货的季节，但经过了上半年的冷春和苦夏，无论是经销商还是酒企，都对即将到来的旺季多了些担忧，少了些期待。

　　二级市场上，出于对行业的分歧和彷徨，曾为机构“宠儿”的众白酒股也纷纷“失宠”，贵州茅台、泸州老窖、洋河股份等股价一改往日的强势，于8月份展开一波深幅调整，不少白酒股于8月底创出或接近年内新低……

　　销售回暖 成色或失

　　9月1日，距离中秋节还有一个月时间，北京一家大型连锁超市的53度飞天茅台价格已经达到了1988元/瓶，该价格较7月初时上涨了近20%。“今年茅台酒的价格就跟股价一样上蹿下跳的，春节前最高到过两千多，最低的时候是一千五百多，现在又回来了不少，这不是旺季要来了嘛。”该超市酒品专柜的工作人员表示。

　　传统旺季临近，跟随白酒价格一同回升的还有销量。该工作人员称，刚刚过去的8月份，白酒销量有明显回暖，茅台、五粮液每天差不多都能卖上几瓶，而5、6月份的时候好几天都卖不上一瓶，“但跟去年还是没法比”。

　　事实上，除了终端零售价格之外，包括茅台、五粮液在内的高端白酒一级批发价自7月底开始已经有所回升。据了解，目前茅台一级批发价约为1400-1450元/瓶，较今年6月底时回升了10%，五粮液当前一级批发价约为700-750元/瓶，也较前期低点回升了7%左右。

　　众多白酒经销商和白酒业内专家都认为，白酒近期量价齐升的主要原因，除了传统白酒消费旺季即将来临之外，也是对上半年白酒终端市场恐慌性下跌的一种修正。上半年，受到宏观经济环境和限制“三公”消费政策等因素影响，白酒行业尤其是高端白酒景气度下滑，终端售价下行，销量萎缩，经销商库存也大幅上升。

　　尽管量价均有回暖，但在这白酒旺季备货的关键时候，北京的一家白酒经销商对于即将到来的消费旺季，态度则异常谨慎，“最近销售确实回暖了不少，价格也回来了一些，但相对于去年肯定要差一些，对于下半年旺季，我的看法是谨慎乐观，就是比上半年好、比去年差。”

　　该名经销商的观点几乎代表了包括经销商、酒企、业内专家在内的白酒业所有人士的看法：今年二季度将成为白酒行业的一个相对低点，下半年量价都会乐观一些，但仍较去年同期逊色不少。

　　酒仙网董事长郝鸿峰表示，旺季的到来带动了终端价格的上浮，但销售仍然不容乐观，此前是受到限制“三公”消费的影响，现在更多是受到经济低迷周期的影响。“去年买酒就像抢，需要1箱可能会买上5箱，今年形势不好，需要1箱就只会买1箱。”

　　告别“巅峰时刻”

　　“对白酒行业来说，前两年的好时光已经一去不复返了，或者说，白酒的黄金十年已经结束了。”白酒专家铁犁表示。

　　2011年可以称得上是中国白酒行业的巅峰之年，白酒行业产量、收入和利润均创出历史新高：白酒实现产量1026万千升，同比增长30.70%；行业收入规模达到3746.7亿元，利润总额为571.6亿元，同比分别增长37.19%和51.91%。

　　伴随着国内经济以及固定资产投资的快速增长，过去十年间，白酒产量从420万千升增长至1026万千升，增长1.5倍；规模以上酒企的营业收入也从不到500亿元发展到接近4000亿元，增长了7倍，年均复合增长率约为23%。

　　数据显示，过去10年，我国固定资产投资从3.7万亿增长到2011年的31.1万亿，年复合增长率达到23.7%，基本同白酒业的收入增速保持一致。

　　而国家统计局最新数据显示，今年1-7月，固定资产投资完成184312亿元，同比增长20.4%。该速度同去年同期25.4%的增速相比出现明显回落。同样回落的还有白酒行业，今年1-7月，白酒累计产量610.5万千升，同比增长19.6%，增速比去年同期下降9.1个百分点。前6个月，白酒业实现收入2127亿元，同比增长29%，也低于去年同期38%的收入增速。

　　除了经济减速的影响之外，年初以来，白酒也受到了限制“三公”消费的政策以及舆论压力的影响，二季度白酒景气明显遇冷。业内预计，未来白酒行业产量增速以及收入增速将会明显降低，发展步伐也将减缓。

　　郝鸿峰介绍，2012年的白酒生意比起往年确实要差很多，是近五年来最低谷的一年，甚至比2008年经济危机时还要差。“销售价格在1000元左右的酒是受冲击最大的，压力比较大。”

　　一位白酒经销商坦承，过去的几个月，白酒销量同比下滑了20%左右，库存则同比增加了30%左右，目前的库存情况能够消化到10月底、11月初。

　　关于白酒行业的未来走势，铁犁认为将主要取决于经济形势和政策面的影响。他说：“如果经济形势保持目前的情况，没有大的刺激经济的动作，白酒还将延续调整态势，调整可能会延续到明年下半年甚至后年；如果有刺激经济的政策，使得经济进入一轮新的上升通道，白酒也会进入新一轮上升通道。”

　　或入“白银年代”

　　值得庆幸的是，对于白酒而言，黄金十年的结束并不意味着白酒发展时代的终结，白酒固有的消费属性赋予了行业较强的抗衰退能力，各方均认为，在“保增长”的大背景下，作为经济的重要联动性指标，白酒行业仍有望伴随着国内经济的继续发展而迎来“白银十年”。

　　铁犁指出，相较其他产业而言仍然继续看好白酒，“白酒未来10年仍然会超过经济增长速度，但会保持在比经济增长高5-10个百分点的程度，过去几年白酒增速通常是经济增长速度的2-3倍。”

　　白酒企业的看法也同样乐观。五粮液相关负责人认为，未来白酒行业的发展动力没有改变，白酒行业最明显受益于消费升级的特性不会改变，城市化进程加快、居民收入提升、商务活动提升，消费升级的大趋势不会改变。

　　郝鸿峰也表示，坚信中国经济会继续往前发展，作为日常必需品的白酒具有刚性需求的特征，长期来看消费前景依旧乐观。“白酒的发展趋势还会继续，但档次会明显拉开，超高端、高端也会继续发展，3000元以上的酒将会成为一个消费热点，而另外一个热点就是”腰部地带“的中档酒。”

　　在白酒增长步伐放缓的过程中，一个不容忽略的特点就是白酒行业的分化态势将会更加明显。

　　铁犁指出，未来几年白酒行业将从整体繁荣过渡到两极分化，行业收入和利润将会向优势企业集中、向区域强势品牌企业集中，品牌企业的市场份额扩张更快，部分企业将超越行业平均发展速度；而另一些企业则可能低于整体发展水平，一批地方性的小企业将逐步被收购和被消灭。

　　各大知名酒企似乎也提前意识到了白酒的分化趋势，纷纷制定“宏大”的发展目标以抢占制高点：茅台集团计划2013年集团收入提前两年实现500亿元，2017年提前三年实现1000亿元；五粮液也计划“十二五”末股份公司实现营业收入600亿元，集团公司实现千亿元。该两大龙头也都表态将整合行业内优势资源，实施并购扩张。这预示着白酒行业即将迎来洗牌。

　　与此同时，伴随着白酒增长放缓，白酒的消费结构也将在未来出现一定改变，高端白酒的发展会渐趋稳定，低端白酒则开始减速，中高端白酒的增长空间相对更大，呈现出“腰部崛起”的趋势，但中高端市场也将因此引来各白酒企业的竞相角逐，从而成为竞争最为激烈的地带。