油脂爆发待九月 油料安全受威胁

　　国内植物油短期走势仍然缺乏主动性，受下游需求不济的束缚，期价上涨之路坎坷，行情真正爆发要等到9月份。

　　目前，植物油“金九银十”的备货高峰期尚未到来，下游消费承接能力处于断档期。据了解，豆油和菜油库存主要集中于大型油厂和国家储备库，中间流通环节贸易商接货热情不高，对价格推动力偏弱，有价无量的特征打压了市场人气。而在油厂方面，随着即期大豆压榨利润的回暖，大中小油厂齐力提高开工率，变相加重了豆油市场的现货供给，供过于求的关系较为明显。虽然原料成本飙涨会向下游油粕市场传递，并最终将通胀转嫁给消费者，但当前这种传导并不顺畅，油厂“挺粕抛油”的销售策略令油脂缺乏实质上涨的内生动能。

　　值得注意的是，正当国内大型油脂压榨企业准备对小包装油提价之时，近期发改委再次约谈益海嘉里和中粮集团，暗示着植物油终端限价风可能再度刮起。按照2010年11月和2011年4月的调控惯性，企业可能延缓食用油涨价的时间窗口。笔者预计，两大巨头将首先完成对政府的限价承诺，在9月份左右才可能完成全面调价动作，并且国家极有可能向约谈企业低价定向销售国储大豆和毛油，以弥补其相应损失。

　　其实，国家手中的调控“筹码”比较充足，有能力抑制油脂价格的过快上涨。一方面，今年500万吨油菜籽的收储任务已接近尾声，预计国有粮食企业收购接近60%，折油数量约115万吨，而这些基本将转为政府库存；另一方面，上半年国内大豆进口总量高达2905万吨，同比增长22.5%，折算成豆油数量约552万吨，使得豆油上下游呈现出“冰火两重天”的格局。此外，作为拖累油脂板块后腿的棕榈油，虽然国内港口库存近期滑至80万吨之下，但并非终端消费启动使得贸易商备货积极性好转，而是植物油新规出台导致贸易商出现短期抛售。据了解，国内棕榈油在散装油市场中的走货量已下降了约20%的份额，说明减少的港口库存并没有向终端消费者分流，而存留于中间流通环节。

　　因此，尽管市场普遍预计油脂期价存在补涨要求，但目前时机尚不成熟，需要关注中间商备货需求是否有效放大、国际投机基金在CBOT市场“买粕抛油”套利方向是否转变，以及国内中粮、国投、永安等席位是否将豆粕资金向油脂市场挪移等。

　　后市预测：节日临近食用油或再涨价

　　由于国际大豆价格上涨，加之中秋国庆临近，最近食用油频传涨价。其实，早在7月上旬，坊间就传中粮、益海嘉里等企业将提高旗下食用油产品的销售价格，而中粮福临门花生油经销商价格调整已在7月中旬开始，金龙鱼调和油自7月底调价，幅度在5%左右，其他豆油、菜油未做调整，这是今年以来食用油企业第二次因为成本因素而密集提价。

　　超市库存卖完就涨价

　　从清远市物价信息网上看到，从7月20日至8月1日，市区花生油和调和油（金龙鱼）5L桶装零售均价皆为119.9元和67.5元，价格相对稳定。但益华百货食用油专柜的销售人员表示，超市已经收到部分食用油涨价的通知，由于目前仍销售库存的产品，因此价格变动不大，“下一批食用油的价格就会上涨了。”

　　另外，由于“价格调整为全国范围，但从生产企业到经销渠道、批发商以及终端卖场的价格调整完成需要一定的时间周期，所以目前清远的终端销售也还没体现出来。”该超市的工作人员解释道。

　　市民两种油兑合食用较实惠

　　实际上，食用油价格的变动还是引起了不少消费者的关注。益华百货的销售人员笑称：近段时间食用油专柜多了不少老人前来咨询价格。

　　一名正在选购食用油的老人说，自从去年油价上涨后，为了节省开支，他趁着超市搞特价时，买了些花生油，再去菜市场买来菜油，两者按比例兑着食用，“这样比较耐吃，营养也跟上了。”

　　提醒中秋国庆需求大或致油价涨

　　“确实涨了很多。调和油刚调完价，加上这次调价，今年食用油一共涨了3次。”据超市工作人员称，今年3月份大豆油涨价了，接着是5月份涨价花生油涨价。“虽然不是全面涨价，但每次每个品种单价的涨幅都在10%左右，对老百姓来说还是挺高的。”

　　据悉，由于今年原料上涨，加之国内食用油的价格和国际大豆的价格挂钩，而国际上主要生产大豆的国家是美国和巴西。今年这两个国家都受到了不同程度的干旱“侵袭”，导致大豆减产。

　　另外，一超市的负责人透露，由于临近中秋节和国庆节，很多生产月饼的糕点企业提前储备食用油用于生产，而中秋国庆前，很多单位要发福利，所以“每年到这个时候，价格肯定上涨，幅度一般在10-20元/桶。”