农产品结束连涨 后市仍将震荡

　　上周美国农产品期价先抑后扬。23日，受美国局部地区降雨的消息、欧债危机持续发酵、美元走高以及投资者获利回吐等因素的影响，美国主要农产品期价纷纷拉开大阴线，顺利脱离各自价格历史高位或阶段高点。24日，利空消息进一步消化，美农产品期价走出两连阴。但由于美国旱情局势料难改变，农产品减产已成定局，美农产品在上周中后期寻得支撑，特别是在26日和27日，随着欧洲央行行长德拉吉表示将“采取一切措施捍卫欧元”后，美元多头有所平抑，风险资产人气随即升温。

　　在上周的最后一个交易日里（27日），芝加哥商品交易所玉米交投最活跃的12月合约收于每蒲式耳7.9325美元，比前一交易日上涨17美分，涨幅为2.19％；小麦9月合约收于每蒲式耳8.98美元，比前一交易日上涨14美分，涨幅为1.58％；大豆11月合约收于每蒲式耳16.0175美元，比前一交易日上涨34.25美分，涨幅为2.19％；豆粕12月合约收于每短吨477美元，较前一交易日上涨2.98％。

　　市场研究机构IHS农业资讯总监兼首席经济学家马尔茨伯格表示，市场仍未掌握完整的信息，到第三季度形势可能会更加明朗，如果干旱持续恶化，在美元币值稳定的情况下，年底之前农产品价格可能会从目前的高点再跃升10个百分点。

　　23日午间美国气象部门的天气预报显示，本周美国中西部部分地区将出现少量降水过程，且在更长期的天气预报中，出现有利于作物生长的天气的概率增加。但25日和27日天气预报显示，美国中西部地区下周将再度迎来高温干旱天气，不利于农作物生长，利好农产品期价。

　　美农产品减产已成定局

　　今年以来，持续干燥炎热的天气，使美国遭受了56年来最严重的一场旱灾，从内华达州到南卡罗来纳州等26个州，逾1000个县成为旱灾区，占美国本土48个州近三分之二的面积。由于干旱和炎热影响范围持续扩大，美国农业部25日还将6州76县追加为主要自然灾害受灾区。截至目前，在2012/13作物年度（始于今年7月），美国农业部已经将31州1369县确定为受灾区，其中1234县为干旱受灾区。

　　根据美国国家海洋和大气管理局（NOAA）的数据，今年是美国1895年有记录以来的最炎热的一年。高温与严重旱情，导致农作物的产量受到严重影响。在最新发布的报告中，美国农业部将农作物产量和质量的预测做了进一步下调，将本作物年度玉米产量预期值削减至129.7亿蒲式耳，低于之前预测的147.9亿蒲式耳，甚至低于2009年创造的131亿蒲式耳的最低纪录；将大豆产量削减至30.5亿蒲式耳，低于之前预测的32.05亿蒲式耳。在截至22日的过去一周里，美国玉米的优良等级比例从此前一周的31％下调到了26％，大豆的优良等级比例降至31％的阶段低位。

　　北京中期期货研究所分析师马兵表示，从目前美国作物受害的严重程度来看，彻底挽回局面的可能性微乎其微，上周尽管有炒作的因素导致价格波动，但由于美国农产品大幅减产几乎已成定局，由此造成的世界市场农产品供应紧张难以扭转。而农产品期货价格在起伏中上扬在所难免。

　　另据彭博社27日报道，美国众议院本周拟提议将计划今年9月到期的2007-2012农业法案延长一年，以延续对农作物种植者的直接补贴。

　　其他主产国产量存不确定性

　　在26日的报告中，国际谷物协会下调了对部分农作物的产量预期：2012/13作物年度全球玉米产量预计为8.64亿吨，较该协会预期前值减少5300万吨，或0.7％，而玉米库存由前值1.29亿吨降至1.15亿吨；全球小麦产量将稳定在6.65亿吨，因中国和印度的预期产量提升稳定了市场供应，本年度全球小麦的库存有望达到1.83亿吨，较前值1.82亿吨有小幅提升；全球大豆产量预计将达2.59亿吨，较前值大幅增加9％，该协会认为这是因为拉丁美洲的产量恢复较为明显。

　　尽管全球小麦和大豆的产量相对较为稳定，但是国际谷物协会还是提出一个令市场关注的数据，那就是其将俄罗斯本作物年度的小麦产量预期大幅下调8.2％至4500万吨。在2010年，这一小麦主产国曾因干旱大幅减产至4150万吨，并限制谷物出口。

　　麦克雷诺兹市场营销与投资公司主管杰夫·麦克雷诺兹表示，只要俄罗斯农作物产量预期下滑，市场便会担心该国会再次推出出口禁令，这无疑将加重因玉米产量下滑带来的粮食供应担忧。

　　法国兴业银行亚洲大宗商品策略师纪锐明表示，国际粮价暴涨的现实虽然短时令人瞩目，但也应从更长期的角度思考：第三季度末北半球粮食收获完毕时风险溢价会下调，而明年第一季度南半球粮食收获将使得库存上升。从这个角度观察，对通胀担忧的人们或可不用贸然行动。