【南方都市报】金威啤酒只售资产不卖股份

　　金威啤酒强调只卖资产不卖股份，表明其大股东粤海集团腾空不良资产、持有壳资源的可能性很大。
　　
　　“只关系于业务及资产，并不涉及其股份”，已处于与独立第三方就资产和业务收购展开洽谈敏感时刻的金威，其近日一则公告的话语再度引发业界对这“留一手”的安排的无限遐想猜测。多位业内人士向本报记者表示，此举或是金威大股东粤海集团为剥离不良资产，创造壳资源便于旗下其他优质资产的注入。

　　
　　对于具体的竞标会时间，金威一位高管透露，本周或下周无区别，肯定会很快举行。
　　
　　造壳资源粤海和竞购者“双赢”
　　
　　金威啤酒本周二的公告中称，控股金威的粤海集团确认将维持现时在金威啤酒股权的意向。一方面是欲出售资产，另一方面却无意让出股份，在中投顾问食品行业研究员向健军看来，金威啤酒强调其不涉及股份，表明其将继续持有金威啤酒主导权，腾空不良资产，持有壳资源的可能性很大。
　　
　　记者从粤海集团官网的信息了解到，这家广东省在境外规模最大的综合性企业集团，2010年资产总额达516亿港元，属下各级营运公司55家，其业务涉及水资源管理、电力供应、公路和桥梁、商业地产、零售百货、酒店及酒店管理、啤酒、马口铁、麦芽等产业。若如业界推测，粤海集团此番是在制造壳资源，那么旗下业务谁最有可能需要金威这个壳呢？旗下的天河城项目出现在业界视野中。记者了解到，粤海集团共有粤海投资有限公司、金威啤酒、广南集团、粤海制革四家港交所上市公司，天河城项目归于粤海投资之下。“粤海集团旗下优质资产如天河城等并无上市，留下金威啤酒上市公司的壳对于其颇有价值。”苏赛特商业数据有限公司董事长兼总裁李保均表示。而值得关注的是，天河城项目因为资产优良，盈利能力强，此前已经多次传出将有可能是粤海集团下一个单独分拆上市的资产。
　　
　　但一位曾了解过天河城项目运作的人士却表示，天河城项目在组建时，就成立了一个香港的壳控股公司，准备日后上市之用，如说要借金威的壳上市似乎没什么必要。
　　
　　针对此次金威只卖资产不卖股权的目的等诸多问题，金威前述高管仅回应很敏感，不适合做任何评论。但值得关注的是，因金威近年盈利能力持续下降，曾经的第二大股东喜力亚太去年急忙剥离21.37%的持股。粤海集团不但未有效仿抛售股权，反而行使优势购股权从华润雪花手中夺得上述股权，将金威持股比例提升到70%以上。当时业界分析粤海集团此举是欲将金威啤酒整体打包出售，提高售价。但当现在金威二度叫卖时，公告中“仅涉及资产和业务，不涉及股份”的言词似乎有点超出业界预期，这多少让粤海集团“造壳”之说看来并非空穴来风。
　　
　　“借壳上市比直接上市成本要小很多，手续要简单很多。”在李保均看来，留下一个壳不但利于粤海集团将旗下资产注入金威，更利于巨头参与。“整合非上市啤酒企业比整合上市公司更简单。”李保均表示。
　　
　　受巨头争相竞购风声的吹起，金威近日股价均在高位。14日报收于2.94港元，大涨10.11%，15日报收于2.83港元，昨日收于2.82港元。“持金威啤酒股票的机构和个人、代理投行已从这轮传闻中获利，此消彼长，意欲收购的公司则收购成本大幅上升。”李保均表示。
　　
　　谁是金威的独立第三方？
　　
　　目前为止，参与金威资产和业务洽谈的独立第三方的身份仍在迷雾中。此前外媒报道，包括青岛啤酒、华润雪花、百威英博纷纷参与竞购，但上述企业现在却一致“失声”。百威英博仅向本报记者表示对市场传闻或谣言不予评论，而青啤则称因上市企业信息发布程序化，总部没给出最新信息。华润雪花的内部人士仅表示，是否参与竞购是股东层面的事，无信息公布。
　　
　　但这场追逐金威的“游戏”或仅青岛、华润雪花、百威三大巨头有如此资金实力。金威在全国有8家厂共170万吨产能，如此大规模的收购资产在业内已少见，按此前粤海集团10.8亿元回购喜力亚太21.37%的股权算，如金威整体打包出售，价格或会高达50.5亿元。金额如此庞大的并购在近年的并购案中名列前茅。
　　
　　据数据统计，去年珠啤、青啤、金威、百威、燕京、华润雪花在广东产量分别为121.2万吨、97.8万吨、57万吨、41.8万吨、33.3万吨和30万吨。不论金威最终花落谁家，都将改写广东啤酒市场的格局。如青岛啤酒夺得，其不但稳坐一哥之位还让老冤家华润雪花望尘莫及，如华润雪花收购成功，则获得和青啤在广东叫板的资格。
　　
　　此前业界曾指金威会在本周开竞标会，但前述金威高管并不愿回应确切时间。但其指出，本周或下周无区别，但肯定会很快举行。