饲料业：景气仍将持续 利润率将稳步回升

　　养殖业的高景气，使得处于养殖上游产业链的饲料行业需求强劲，饲料行业上市公司前三季度净利润增速达到50.13%，未来发展仍较为乐观。

　　从农业部发布的《饲料工业“十二五”发展规划》看，饲料工业“十二五”发展的总体目标是：饲料产量平稳增长，饲料总产量从2010年的1.62亿吨，增长到2015年的2亿吨；继续提高饲料产业集中度，年产50万吨以上的饲料企业集团要由2010年的30家增加至2015年的50家，其饲料产量占全国总产量的比例达到50%以上。由此可见，未来五年，饲料产业的发展着力点并不在于提高总产量，而是提升行业集中度，也就是说饲料企业兼并重组的力度可能加大。业内认为，行业内以上市公司为代表的饲料龙头企业将会是最大受益方。

　　华泰联合证券分析师蒋小东认为，饲料景气周期滞后养殖6-12个月，2012年饲料行业仍是景气周期，产量增速将快于往年的均值(8%)。随着行业的集中，利润率将稳步回升。重点看好未来具有成长动力的三家龙头企业：新希望、海大集团和大北农。中信证券分析师毛长青认为饲料行业景气有望持续至明年三季度，首推新希望和大北农。

　　从二级市场走势看，新希望、ST康达尔长期高位横盘振荡，而大北农、海大集团、正邦科技等，在板块内个股中也表现较强，关注度更高一些。