【深圳特区报】白酒投资进入上升通道

　　近日，央视黄金资源广告招标大战，再次上演“酒王争霸”的激烈场面。中投顾问食品行业研究员梁铭宣监测的数据显示，此次白酒行业整体的广告额超过19亿元，其在央视黄金资源广告招标中所占的份额达到15%，可以看出国内白酒行业高速的发展态势，国内白酒企业在国家限制白酒广告的背景下，依然采取“饥饿营销”的办法吸引广大消费者的眼球。其中，白酒龙头品牌贵州茅台以4.43亿元的中标价，拿下4个单元的标的，而另一品牌剑南春，也最终以1.3亿元夺得一个新闻联播报时广告标的。

　　
　　从酒香中嗅出“涨”味
　　
　　业内专家对此分析指出，茅台等白酒品牌的大手笔广告投入，从本质上来说，可以视为企业对2012年营业利润的一个“预提”。由于高端白酒企业一直有自己的自主定价权，可自由调整自身利润，因此高额广告支出并不奇怪，这一回再次大手笔广告投入，可以说是直接暗示了酒企在2012年的强烈涨价预期。悬念只在于，到底涨成什么样子？值得注意的是，最近，茅台红钻酒在深圳、成都等地发行量最大的主流媒体上，连续亮出大版广告，明码标价7800元/瓶，细心的投资者已经提前从中嗅到了酒香中一股“涨”味。
　　
　　股市是实体经济的晴雨表。近一周，在深圳做私募的投资者冉先生相当开心。自从在央视年度招标的新闻中得知白酒品牌再领风骚，他敏锐地感觉到，又一轮白酒涨价的序幕马上就要到来，他第一时间调仓，卖掉其他股票，杀入“白酒第一股”贵州茅台，果不其然，国庆期间已经大幅度涨价的53度飞天茅台，再次提价“一飞冲天”，半个月内再涨300元，目前价格已经直逼2000元。与此同时，他在深圳发行量最大的报纸上，接连看到一款做得非常大气茅台红钻酒的广告，产品直接标价7800元/瓶，这更坚定了他持有茅台股信心。
　　
　　事实上，在大盘连续两周暴跌的惨绿中，冉先生的贵州茅台股，最近接近拉开抢眼的阳线，涨幅接近15%。“不调仓，损失15%，现在茅台收益15%，一正一负，相差达30%！”冉先生总结说，酒企们喜得高利润的背后，无疑是产品提价给的力。就在相关部门多次要求“限价”的大环境下，白酒企业们的涨价并没有停止。单从贵州茅台来看，从中秋到现在其涨幅已经接近30%。
　　
　　上涨空间将再次打开
　　
　　涨30%是不是涨得太多了？7800元/瓶的茅台红钻酒算不算贵？长期跟踪白酒市场的证券在线CEO张春志分析说，大幅的广告接连出现，不难判断出商家按这个价格出货，卖得相当不错。而在接下来的2012年，白酒涨价的最大掣肘因素将消除，白酒的上涨空间将再次被打开。“会涨多少？如果给传统的中国国酒，又加上具有唯一性的皇室骨瓷、动态密码包装等创新因素等附加值，可以说是没有上限。”
　　
　　张春志表示，CPI增幅回落到5%水平，防通胀拐点出现，制约白酒涨价的最大因素也就自然消除，白酒的涨价又将进入新一轮的上升通道。“所有做股票的人都有一个教训，就是好股票拿不住”。投资人士指出，比如像腾讯，从20元涨到100元之后，赚了5倍，以为涨不动了，哪曾料到，之后又从100元升至200元，更大的涨幅在后面。茅台酒跟腾讯有诸多相似之处，比如商业模式具有唯一性，用户的“中国特色”独一无二等等。
　　
　　买房买股远不如买酒
　　
　　欧美经济一派衰象，外围市场动荡不停，国家层面已经将2012年“扩内需”提到战略高度，而在民间投资市场，做“纯中国”的东西才能赚钱，也逐渐成为共识。问题是，国内投资渠道实在太狭窄，买楼？房地产受重压，长三角楼市降价潮已现。买股？“圈钱市”本性难改，沪指跌跌不休，正在向2008年的低点挺进，十个炒股九个被套。在此背景下，奢侈品投资成为一枝独秀的风景。
　　
　　“买房买股远不如买酒，酒市的大牛市才刚刚开始。”千里投资顾问有限公司董事长廖炳光认为，尤其是白酒市场的王者品牌，当其以高端、稀缺的奢侈品身份出现的时候，重视“面子”的中国人，此时买的不是酒，而是面子。最有意思的是，“面子”估值没有也不可能有标准。怎样才最有面子，最简单的原理是，越贵、越奢侈的东西才越有面子。对高端奢侈品投资者来说，更多了另一层诉求，买的不是酒，而是资产配置。他们相信，奢侈品不单是身份地位的象征，更有资产升值的杠杆功能。以7800元/瓶的茅台红钻酒为例，因其被投资界定位为“旧世界奢侈品”的属性，不仅顺利进入金融信托市场，而且备受青睐，一路看涨。以1945年作为分界线，全球奢侈品事实上已经分成了两个流派：一个是“旧世界奢侈品”，另一个是“新世界奢侈品”。对外经贸大学祥祺奢侈品研究中心主任朱明侠教授的研究显示，在“高价格、稀缺性、传奇性、品牌价值、完美体验”五要素中，中国可能最先造就奢侈品品牌的就是白酒行业。这其中，国酒茅台，无疑在旧世界奢侈品市场中最具一马当先的功力。