光明伊利一季度业绩持续增长

　　中国乳制品市场2009年全面恢复，乳业的向好态势在2010年第一季度也得到延续。伊利首季营业收入增长37%，光明乳业一季度净利润同比增长191.34%。

　　据中国证券报4月27日报道，乳业龙头*ST伊利 4月27日同时公布2009年年报以及2010年一季报，基于优化产品结构、强化世博营销等一系列举措，公司两份财报成绩均较为优异。

　　业内表示，在国家拉动消费的背景下，2009年乳制品市场全面恢复，2010年行业整体销售收入有望保持20%的增速。

　　毛利率显著上升

　　随着“三聚氰胺”事件影响的逐步消退及国内经济的恢复，2008年集体告亏的各大乳制品公司在2009年纷纷扭亏为盈。

　　2009年，伊利主营业务收入同比上升12%，达到242亿元；同时扭转2008年的亏损局面，实现净利润6.48亿元；基本每股收益0.81元；毛利率增加8.18个百分点至35.07%。

　　光明乳业此前公布的年报也显示，2009年实现营业收入79.43亿元，同比增长7.94%；净利润亦扭亏为盈，达到1.22亿元；毛利率也增加5个百分点达到37.55%。

　　乳业的向好态势在2010年第一季度也得到延续，伊利首季营业收入增长37%，达到70.14亿元；净利润微增2%，达到1.25亿元；基本每股收益0.16元。

　　财报显示，伊利产品增长速度明显高于行业，其中，高端产品表现较为出色。2010年一季度时，高科技含量、高附加值的乳制品已占伊利产品线的40%。营养舒化奶及金典系列产品同比销量增幅分别达到63%和25%；奶粉产品在主营业务收入中的比例也进一步提升，达到20.34%。

　　业内认为，中国乳业整体销售状况回升，未来婴幼儿奶粉需求量也将大幅提升。伊利作为国内最大的奶粉和婴幼儿配方奶粉生产商，在奶粉市场的提前布局上也巩固了其在乳业第一阵营的地位。

　　数据显示，伊利的奶粉业务收入在2009年增幅达到23%。2010年一季度，伊利金领冠奶粉产品销量翻番，继续强劲领跑婴儿奶粉市场。

　　此外，伊利不断加强液奶业务之外领域的拓展，为未来发展寻找新的利润增长点。瑞银证券认为，相比其他乳企主要侧重于液态奶业务，伊利的产品结构较为合理，预计2009-2013年间伊利股份利润年均复合增长30%。

　　行业景气有望维持

　　光明乳业27日公布的一季报显示，实现归属于上市公司股东的净利润2,550万元，同比增长191.34%；基本每股收益0.024元。

　　2010年一季度，光明乳业也获得机构青睐，前10大流通股股东中8席被机构占据，其中包括广发、光大、上投摩根等。

　　数据显示，2010年前2个月乳业累积收入和累积利润总额分别同比增长18.63%和8.99%。业内指出，伴随着国内消费市场的升温以及居民收入水平的提高，乳品消费需求将继续增长，乳制品行业今年仍有望保持较高景气度。

　　银河证券董俊峰认为，乳制品行业在2009年全面恢复之后，预计2010年吨产品价格和产量增长率分别为9%和10%、销售收入增长率为20%、毛利率稳定在25%左右水平，吨产品利润和行业利润率将创2005年以来次新高。

　　不过，信达证券康敬东表示，乳业上市公司尽管业绩增长，但整个行业面临的困境仍然很多，盈利能力依然很不稳固，加之大手笔投入造成的产能过剩或许会在不久后体现出来，同时也将对盈利水平提升构成不利影响。