燕京啤酒五大市场占有率增长延续

燕京啤酒上半年啤酒毛利已经回升至 40.12% 同比回升幅度不大，主要是 1-4 月高价麦未完全消化。下半年大麦成本将明显下降，吨酒毛利率将继续回升。

公司现有产能 550 万千升，北京地区产能约 120 万千升，广西产能 120 万千升，福建产能 60 万千升，内蒙产能 40 万千升，其余产能分布在湖北、湖南、广东、浙江等省。公司在北京和广西市场占有率 85% 内蒙市场占有率 70% 福建市场占有率 40% 湖北市场占有率 30% 公司在五大重点市场产能和市场占有率优势带来了较强市场控制能力和良好盈利。

上半年北京地区销量约 70 万千升， 4 月后北京地区销量加速增长，增速维持在 20% 以上， 6 月北京地区出现供不应求局面。公司已预期到 08 年同期受凉夏和地震影响， 09 年销量会有明显回升，但北京地区销量增速仍超预期。公司在 7 月紧急改扩建一条 10 万千升生产线缓解产能紧张状况。北京地区人均啤酒消费量已经达到欧美啤酒消费发达地区水平，公司在北京地区市场占有率也达到绝对优势，今年旺季北京市场销量增长说明国内啤酒消费发达地区市场仍可深入挖掘。

广西地区是燕京产能第二大地区，广西市场上 " 燕京 "+" 漓泉 " 双品牌模式也是公司总体 "1+3" 品牌构建具体实现。上半年广西地区销量 40 万千升，同比增长 11% 保持稳定增长。内蒙上半年销量增长 13% 福建销量增长 8% 广东、湖南、河北销量均有大幅增长。公司上半年销量绝对增长主要来自于中西部市场。

中国目前啤酒产销量已经达到全球第一，但啤酒消费在东西部之间，城乡之间仍有较大差异，未来西部市场和农村市场随人均收入的提高将激发啤酒消费潜力，市场容量将持续增长。东部地区和城镇啤酒消费能力较强，消费对价格敏感度降低，此类市场上啤酒厂商盈利能力在持续增强。从燕京产能分布上看，基本覆盖这两类市场，因此也将继续分享行业成长。