经济萧条葡萄酒行业却一枝独秀

　　沪深股市从去年最高峰的6100多点急速滑落以来，到10月的最低点1600多点，股价大约跌去了70%多，总市值一共跌掉了24万亿元人民币。期间，很多股票的股价已经跌去了将近90%，可谓是惨不忍睹。但是，相比较而言，在国内A股上市的酒类企业虽然也在跟随大势处在连绵不断的阴跌之中，但却是两市跌幅相对较小的板块之一。特别是最近几个交易日，有些白酒上市公司的股票甚至出现了逆势上涨的情况，成为熊市里少数仍在活跃的交易品种。

　　酒类上市公司的股票为何如此抗跌呢？一些证券分析师提供给我们的结论是：酒类行业是“抗通胀板块”，能够抵御通货膨胀带来的压力。

　　酒类行业和食品、家电等其它消费品行业一样都会伴随着通货膨胀指数的上升而相应地提高价格，的确具有一定的抗御通货膨胀的性质，但为什么独有酒类上市公司在股票市场上一枝独秀呢？

　　其实，把酒类行业说成是“抗通胀板块”，是这些分析师还没有很准确地把握住酒类行业所独有的特性。严格说来，酒类行业与其说是一个“抗通胀”的行业，毋宁说是一个“抗萧条”的行业。因为酒类商品的特点决定了这个行业不仅不会在经济萧条期受到巨大的负面影响，反而会在“艰难时世”保持很好的发展势头。所以，准确地说，酒类商品应该是“抗萧条商品”，而不是简单的“抗通胀商品”。

　　可以佐证以上结论的是香港凤凰卫视等传媒援引美国媒体对于金融危机发生后纽约这个城市中产阶级生活习惯演进的一些报道。这些报道说，当下纽约市的中产阶级正在“勒紧裤腰带过日子”。但在大萧条的阴影下，却有两个行业逆势而繁荣。这两个行业一个是色情行业，还有一个行业就是葡萄酒业。

　　色情行业的繁荣这里暂且不说它。单说葡萄酒业，凤凰卫视的评论员何亮亮在电视上有如下这样描述：“现在的美国人还没有穷到连葡萄酒都喝不起的地步，而是越是危机的来源华夏酒报时候，大家越是要喝酒。因此，各种各样的葡萄酒，从名贵的到普通的，都大行其道，而经营葡萄酒生意的老板们，最近也是笑开了怀，因为当其他行业都在萧条的时候，只有葡萄酒行业一枝独秀。”

　　酒类行业之所以在经济萧条的情况下能够“一枝独秀”，与它所具有的“消愁”和“麻醉”等特性是分不开的。所以，当经济处在萧条期的时候，很多人就会靠酒这个特殊的商品来减轻压力、寻求暂时的解脱，此即所谓的“借酒浇愁”。而且，因为这个时期的购买力毕竟与经济处在繁荣时期的购买力不可相提并论，所以可以预期的是，那些中低档酒类产品的销量可能面临更大的机会。

　　以此关照酒类上市公司在国内A股市场上的表现，则完全可以说市场正是隐含了这样的一种期待在里面。

　　实际上，酒类商品的这种“抗萧条”特性和经济学上所说的“吉芬商品”（Giffen goods）有异曲同工之处。

　　1845年，爱尔兰爆发了大饥荒。在这场大饥荒中，英国经济学家吉芬发现，虽然土豆的价格在急剧上涨，但是爱尔兰的农民却增加了对土豆的消费。为什么会发生这样的怪事呢？吉芬发现，土豆价格的上涨使得农民的处境迅速恶化。大家不得不大大减少肉、奶酪等这些相对昂贵商品的消费，而把省下来的钱花在相对还算便宜且是必需品的土豆上。后来，经济学上就把像爱尔兰土豆这样价格上涨反而带来需求增加的商品统称为“吉芬商品”。

　　吉芬商品拥有许多属性，诸如它是生活必需品，需求弹性为零；它通常是低档品，等等。与吉芬商品相比，酒类商品显然不具备上述特性，但它却和吉芬商品一样具有在萧条时期走俏的特点。这个很特殊的经济现象，的确值得经济学家研究一番，从中或许可以总结出一些规律性的东西。

　　当然，对于酒类行业的经营者而言，应该关心的似乎不必这样多。酒类行业的人士只要懂得眼下正是酒类行业大展宏图的时期即可。目前，业内人士要做的就是在市场对行业整体有利的局面下，抓住历史赋予的机遇，向市场投放更为适销对路的酒类商品。这恐怕才是最为迫切和必须的。