生猪盈利好 猪肉价格上涨难度大

　　今年自3月份以来猪价持续上涨，而6月及7月涨幅均超过预期，而到了8-10月一直处在调整之中。

　　供需是主导猪价的最重要的因素，其他因素通过作用于供需，再作用于猪价。多数情况下，消费旺季消费的大增来源于销区，而北上广，是当然的销区了。近年来，南方各省因供小于求，多依赖从东北等地的外来生猪，南方沿海各省也是自然而然的销区，成为拉动猪价上涨的动力。但目前国内经济正处转型时期，南方普遍的制造业在不断地衰败，减产，破产，消退。高科技和新型企业成为经济发展的引擎，经济格局变化，直接影响到消费，尤其是中国人民喜欢的猪肉消费。国内经济发展速度放缓，直接影响到中下阶层收入，而这部分人占猪肉消费的大部分。今年以来，广东及福建自8月以来持续成为全国除东北以外的偏低价格区，就是明证。本来广东及福建都是相当然的销区，且经济发展在全国之中，也算偏高地区，猪价及猪肉价格原本应该偏高些。

　　国内猪价上涨，但价格传导到下游加工企业，有一定的滞后性，因此加工刚开始只能是被动地接受高价，但到一定的时候，加工企业就会想办法或者另找渠道降低成本，相传双汇，和众，金锣等大型加工企业正和国际猪肉商对接，准备使用廉价的进口猪肉，而国际猪肉商家也是马不停蹄地接受检疫，以达到中国猪肉进口的要求。10月26日，首个内陆肉类进口港口已经正式运营，首批澳洲牛肉已通过空运达到郑州港口，后期有更多廉价的猪肉，牛肉，鸡肉等运达中国内陆地区，更不要说交通便利的沿海地区，据说天津港及大连港口正有大量猪肉等到检疫，进入国内。

　　替代品的替代，也有一定的滞后性，随着相互价差的拉大，替代品的使用会逐渐增加。收入增减对消费也有一定的滞后性，政府调控猪价也只有在猪价和猪肉上涨到一定的高度的时候。

　　这就是为何今年自3月份以来猪价持续上涨，而6月及7月涨幅均超过预期，而到了8-10月一直处在调整之中。等待各方对高猪价及高猪肉都有相关反映有所动作的时候，也就是利多出尽，利空来袭的时候，也是猪价见顶回落的时候。因此，可以说，尽管母猪拐点大约一年以后，生猪供应拐点及猪价拐点出现，但预计要达到今年年内的高点的概率小，因此，高价对猪价利空反映均已显现。

　　因恰逢国内经济转型及发展速度放缓，目前多数行业盈利不佳，而生猪盈利缺处历史高位，对猪价打压，目前生猪市场利空因素仍较多，导致猪价上涨困难。