菜粕期货再现破位下跌的“空逼多”行情

　　时隔一年，郑州商品交易所临近交割的菜粕期货9月合约期现价格明显贴水，跌幅远超主力合约，再现破位下跌的“空逼多”行情，8月17日，菜粕1509合约重挫2.97%或下跌64元，收报2094元/吨，创六周以来新低。

　　郑商所持仓数据显示，菜粕1509合约上，多单持仓排名前三的席位为申银万国、长江期货、海通期货，分别持多单1687手、1295手、1289手。空单持仓排名前三的席位为格林大华期货、万达期货、华泰期货，分别持空单4214手、2964手、2460手。

　　期货分析人士指出，“从多空前三席位的持仓来看，空头持仓较为集中，显示空方主力做空意愿较为强烈，并不愿意轻易获利了结，导致多头投资者遭受血洗的惨剧再度上演。”

　　对于菜粕期货的“空逼多”行情，期货投资者刘先生对中国经济网记者表示，“郑商所的妖性品种以白糖、PTA为代表，逼仓行情也是时有发生，没想到现在菜粕也如此疯狂，逼仓似乎成了家常便饭。”

　　中国经济网记者查询发现，去年8月份的菜粕期货1409合约就曾上演过惨烈的“空逼多”，该合约从2014年6月中旬算起至交割月下跌达到六百余点，跌幅逾20%，多头投资者损失惨重。

　　据中国经济网记者了解，实际上，在期货市场上，多逼空的行情容易上演，空逼多的行情却比较少见。

　　由于“空逼多“不仅要有资金还要有足够的现货库存作为最终的实物交割。值得注意的是，万德数据显示，8月17日湖北地区菜粕价格2200元/吨，行情持稳，期现价格出现了明显贴水。

　　北京某期货公司高管告诉中国经济网记者，“一方面，菜粕与豆粕不同，菜粕主要用于鱼饲料，鱼饲料市场比例较小，二季度投苗量的减少且时间后延，导致进入7至9月的传统水产旺季时，大鱼的数量较正常明显偏少，直接抑制了后期的菜粕需求。菜粕期货空方主力认定后市菜粕现货价格必然继续下跌，才敢于做空近月合约。”

　　“对于现货商来说，可能面临的被迫违约的尴尬局面，毕竟期货价格比现货低太多了，谁会愿意出高价钱买现货呢”该高管说。

　　“另一方面，空方主力筹码集中，优势明显，有逼迫多头选择平仓离场甚至倒戈，在油厂积极组织货源，借助当前市场需求低等利空因素，在临近交割月前将多头彻底打败的可能。”该高管对中国经济网记者表示。

　　菜粕期货缘何屡现逼仓，究其原因，也有业内人士表示，“菜粕期货的几个逼仓风险来源不容忽视，合约标的物设计的是否合理、交割制度设计是否需要改善、菜粕现货市场的容量和流动性状况以及转托管制度造成的交割风险。”