食品饮料指数一周累计下跌6.11%

　　上周市场走势较为跌宕，食品饮料板块避险功能凸显受到资金青睐，5个交易日中有3天出现上涨，表现明显强于其他申万一级行业。至上周五收盘时，食品饮料指数一周累计下跌6.11%，为区间跌幅最小行业指数。值得注意的是，7月31日沪综指下跌1.13%，当天食品饮料指数却逆势领涨，单日涨幅为0.73%。

　　观察2015年上半年国内消费形势，一季度相对较好，二季度有重回平淡，但同比来看业已触底。分析人士指出，受投资拉动以及消费回升预期提振，未来一年食品饮料行业景气度缓慢上行概率较大。其中，大众消费攀升对白酒销售构成支撑；食品消费整体增速缓慢，价格战竞争激烈，渠道库存不低，个别类别高增长，需求疲弱导致短期机会难以显现。坚持基本面投资至关重要。

　　经历二季度市场急速调整后，投资风险偏好持续回落，料下半年市场风格将发生转变，业绩增长确定、前期涨幅较小、估值相对合理、行业配置处于底部的食品饮料有望成为优先选择，尤其在大盘盘整震荡期间，食品饮料进可攻、退可守，增量配置需求较为可观。

　　目前来看，下半年CPI水平上升对食品价格带来提振，将有利于高端白酒的顺价、保价以及食品饮料企业收入水平回升。而且前期市场下跌过程中，食品饮料板块相对抗跌，从风险收益对比角度，食品饮料板块安全边际高，能够有效对冲市场大幅波动风险。