沱牌舍得改制路画上句号

　　昨日下午，沱牌舍得公告称，最终确定天洋控股集团有限公司作为集团国有股权转让及增资扩股的受让方。天洋这家目前主业为文化、地产、金融的民企，有望借此获得沱牌舍得集团的控制权，让后者10余年的改制路画上句号。

　　沱牌舍得证代周建告诉《每日经济新闻》记者，“此次股权转让的成功竞拍，意味着集团的改制又迈出了重要一步。”。

　　据悉，沱牌舍得集团70%股权转让，挂牌总价约20亿元，每股12.5元。最终网络竞拍，共经过200余次叫价，直到23.51元落定，溢价88.01%，折合总价38.22亿元。粗略计算，天洋控股获得沱牌舍得股权的代价高达49元/股，较公司停牌前股价溢价88%。

　　沱牌舍得卖价远超股价

　　在一场不见硝烟的网络竞价厮杀后，最终天洋控股集团摘下沱牌舍得集团的控制权。“每股23.51元，总价38.22亿元。”昨日中午，西南联合产权交易所相关人员和周建均向《每日经济新闻》记者确认了最终网络竞拍的结果。

　　不过，这一竞拍过程却是尤为激烈。起始价为每股12.50元，在历时20分钟的自由报价和16分钟的限时报价后，最终以每股23.51元的价格成交。报价次数共达到203手，最终溢价率为88.08%。

　　四川省射洪县人民政府原本全资控股沱牌舍得集团，此次改制，当地政府不惜出让国有控制权，寻求投资者。具体方式，是以沱牌舍得集团38.78%股权转让及增资扩股，最终接盘方持有其70%股权。

　　原本，外界揣测，绿地、复星等知名企业是意向方。孰料，最终杀出重围的却是并不为酒行业所知的天洋控股集团。

　　相关资料显示，天洋控股集团业务涉及商业、房地产和文化产业，截至2014年9月30日，旗下有北京天洋、天洋置地及香港上市公司天洋国际控股，集团总资产约113亿元。

　　为了获得沱牌股份的控制权，天洋控股集团花费的代价可谓非常高昂。《每日经济新闻》记者留意到，沱牌舍得集团2012年第一期中期票据募集说明书显示，该集团旗下有两家全资子公司，4家控股子公司。除沱牌舍得外，其他子公司彼时净资产总和为1.2亿元。另外，21世纪经济报道引用沱牌方面负责人的说法，沱牌舍得集团持有的遂宁市商业银行股权价值4亿多元。扣除这些股权的价值估算，沱牌舍得集团持有的沱牌舍得股权价值49.4亿元。目前沱牌集团持有沱牌舍得10069.58万股，这意味着天洋控股集团持有沱牌舍得股权的成本高达49元，这比公司停牌前收盘价高出88%，与沱牌舍得集团股权成交价的溢价比率大致相当。

　　需要注意的是，上述计算略显激进，但即便将集团其他子公司股权的价值提高1倍，沱牌舍得的估值也高达44元/股。

　　新东家如何卖酒？

　　半年前，沱牌舍得集团这部分股权寻求转让时，总价为12亿元，却无人问津。半年后，挂牌价涨了8亿，反倒成为了各路资本眼中的香饽饽。对于转让价格的提高，沱牌舍得董秘马力军曾向《每日经济新闻》记者表示，主要是相较年初，因公司股价上涨作出了新的估价。

　　沱牌舍得集团目前持有沱牌舍得29.85%股权，意向投资方拿下沱牌舍得集团后，将成为沱牌舍得实际控制人。

　　而天洋控股砸下重金，有望让沱牌走了10余年的改制路看到终点。从2003年开始，作为老八大名酒之一的沱牌就希望通过改制重新换发企业的生机，然而因为种种因素，始终未能如愿。

　　进入2015年，当地政府抛出转让控制权的这一大尺度方案后，亦是一波三折。前期因无人报名，一度叫停。

　　但这背后，其实亦不乏追求者。据《每日经济新闻》记者了解，前期实地考察过沱牌舍得集团的意向方就包括绿地、复地、平安等国内知名企业。

　　天洋控股集团的介入，除了资金，给主业白酒的沱牌舍得将带来什么？白酒营销专家袁野认为，未来，沱牌舍得有望借助天洋的资本优势，以及拥有香港上市公司资的源，来拓展国际化等多渠道发展模式。

　　但晋育锋认为，天洋的主营业务里并没有白酒、消费类，对急需拓展销路的沱牌舍得来说，没有地面营销渠道，短期也帮不上忙。后期，如何将其天洋集团现有资源，与白酒进行嫁接，也是天洋控股集团需要解决的问题之一。

　　昨日，记者联系了天洋控股具体方面，并将采访提纲发送至其市场部相应人士，但截至发稿，尚未能获得相关回复。