6月进口大豆或创单月纪录

　　笔者认为，6月份港口分销大豆跌幅有限，最多还有50元/吨的下跌空间，更多是底部震荡。能否上涨，需关注7月份美国天气炒作情况。

　　截至6月17日，国内主要港口进口分销大豆平均价格为3030元/吨，与6月初相比下跌60元/吨。主要原因是6月份市场预期大豆进口量超过850万吨，创单月进口新高，而且进口成本小幅下降。

　　6月进口大豆或创单月纪录

　　国家粮油信息中心消息，2014年10月至2015年5月末，8个月时间进口大豆合计4573万吨，比上年度同期增加30万吨，增幅0.66%。其中，5月份进口大豆613万吨，同比增加16万吨，增幅2.6%。

　　由于统计口径的差异，海关5月大豆进口量显著低于此前预计的710万吨，差额部分将计入后期进口。目前预计6月大豆进口量将达850万吨左右。

　　若船期正常，海关6月进口量将高于这一数字，或超去年12月853万吨的单月进口纪录。5月以来南美装运量高于去年，后期我国大豆进口量仍将保持较高水平，预计2014/2015年度进口量将达7400万吨。

　　进口巴西大豆成本主导市场

　　据测算，6月份进口美国大豆平均到港成本3090元/吨。比5月份下跌25元/吨，跌幅0.8%。美国5月船期，相对应美盘期货7月合约、6月份到港的进口美国大豆。同期进口巴西大豆平均成本3049元/吨，比进口美国大豆成本低56元/吨。

　　目前进口巴西大豆数量明显大于进口美国大豆，进口巴西大豆成本主导国内大豆市场。而6月船期进口巴西大豆，7月中下旬到港平均成本为3030元/吨，比6月下跌19元/吨。

　　豆价接近底部关注天气升水

　　鉴于6月份进口大豆创单月纪录，目前现货压榨亏损已经接近100元/吨。而以美豆期货7月合约计算进口成本，对应国内期货豆油、豆粕盘面压榨也有20元/吨左右的亏损。

　　根据笔者的经验，期货压榨亏损达到100元/吨以上时，下游产品离上涨已为期不远，将支撑进口分销大豆价格。

　　国内融资大豆已经销声匿迹，大豆进口商轻易不会亏损抛售。由于夏季高温、湿度大，给大豆保存带来一定难度，不排除部分贸易商以略低于成本的价格抛售。

　　由于目前进口大豆已经接近2008年12月份时的价格，继续下跌空间有限，尤其是大豆价格在底部时，非常容易天气带来升水。