主题词:浏阳河酒

浏阳河酒百亿元梦或破灭

2015-05-12 中国食品投资网
 
中投顾问提示:据了解,浏阳河历史高峰时的销售额曾达到20亿元,公司在2006年试图单独上市,但未能实现。

 

  事实上,浏阳河见诸报端的事件多数与其上市有关。

  据了解,浏阳河历史高峰时的销售额曾达到20亿元,公司在2006年试图单独上市,但未能实现。2009年,浏阳河酒借壳通葡股份失败;2013年11月分,大元股份发布公告称,拟收购浏阳河酒100%股权,最终也告吹;2014年,浏阳河与皇台酒业的重组仍以失败告终。数年间,浏阳河几次借壳上市未果,而作为一家生产型企业,在管理层忙于“资本运作”中时,公司的生产销售状况如何,从近年来的业绩可以一窥究竟。

  根据*ST皇台此前的披露,浏阳河酒业在2012年、2013年的营收分别为1.69亿元、2.15亿元,而净利润分别只有126.56万元和1298.82万元。

  白酒专家肖竹青接受《证券日报》记者采访时也表示:“在白酒行业不景气的大背景下,直接上市已不可能,浏阳河近年来发起的曲线上市其最终目的还是要让投资者‘金蝉脱壳’。”

  肖竹青表示,任何一个成功的白酒品牌都有占销量50%的核心市场,如山东景芝在山东潍坊一个地级市销售6亿元以上,杜康在河南销售近10亿元,没有基础市场的白酒企业是虚的,浏阳河就没有形成自己的基础市场,招商差、库存严重,经销商抱怨很大,销售持续不振。另外,公司产品开发过多过乱,价格体系混乱,大量客户费用无法及时核销导致市场诚信缺失,供应商不敢赊货,代理商不敢打款,现金流断裂,在曲线上市算盘又均告失败后,停产也就是必然的结果。

  百亿元梦或破灭

  业内称是“人祸”

  在业内人士看来,浏阳河停产的消息传出,和管理层当年与战略投资者签订对赌协议有一定的关系。公司近年来不断尝试上市也充分说明了这一点。

  据浏阳河官方网站信息显示,2011年11月16日,浏阳河酒业引入包括湖南高新创投集团有限公司、上海景林资产、上海费伦资本在内的10余家机构的总计10亿元战略融资,并计划2015年前在A股实现上市。

  而据媒体报道,浏阳河与PE签订的协议对公司2012年、2013年、2014年业绩做了约定。根据协议,浏阳河2012年销售收入不低于12亿元,净利润不低于3亿元;2013年销售收入不低于16亿元,净利润不低于4.2亿元;2014年销售收入不低于22亿元,净利润不低于6亿元。如果达不到上述约定的业绩,控股股东将低于部分的差价折合成相应的股份补偿给PE机构投资者。

  然而,这项被浏阳河酒业董事长彭潮誉为:“引进战略投资标志着浏阳河进入到品牌运营、资本运作的时代。”的引入战投举措,在多次借壳“碰壁”后,其上市梦变得十分的遥远。

  在业内人士看来,浏阳河与PE签订协议是在白酒行业黄金发展期,如今,酒行业进入深度调整期,酒企都面临较大的生产和销售压力,浏阳河想完成业绩困难重重。另外,如果浏阳河停产是事实,也预示着公司当前定的“百亿元”战略目标将泡汤。

  在浏阳河官方网站上,公司亮出了“百亿工程”战略目标。2014年的经营管理目标未20亿元;2015年的经营管理目标为30亿元。2016、2017年、2018年的经营管理目标分别为50亿元、70亿元和100亿元。

  在一位酒业资深人员看来,在酒行业黄金期,很多白酒企业都树立了百亿目标。但在白酒行业调整期,要想实现百亿目标并非易事。

  事实上,受白酒行业调整影响,很多白酒企业都处在亏损或转型中。那么,浏阳河的停产是个案还是行业调整下白酒企业的写照?

  行意互动董事长晋育锋表示,浏阳河酒为资本而资本,忽略基础建设,本末倒置,沦落如此,也是必然。

  “浏阳河是个案,并不能代表行业,主要是管理层玩资本游戏导致下的结果,是人祸。”上述业内人士称。

 
 
 
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