白酒行业已进入弱复苏阶段

　　近日，随着水井坊、酒鬼酒两只白酒股一季度业绩的公布，白酒行业筑底回暖正逐步得到确认，相关券商认为行业已进入弱复苏阶段。

　　两酒企业绩开门红

　　在此轮白酒行业的调整中，因茅五等一线酒企的挤压，二线白酒处于相对劣势的状态，水井坊、酒鬼酒甚至出现亏损，然而今年开年二者均迎来开门红，一季度业绩大涨。

　　4月14日，水井坊发布公告，预计公司2015年一季度经营业绩与上年同期相比将实现扭亏为盈，实现归属净利润为4700万元到5700万元。酒鬼酒也预计，今年一季度净利润为1500万元至2000万元，同比大增820%~1127%。《每日经济新闻》记者注意到，上述两家企业都曾透露公司2014年出现了亏损情况。其中，水井坊预计2014年归属净利润亏损4.0亿元至4.3亿元。酒鬼酒业绩快报则显示，2014年实现营业收入3.88亿元，同比下滑43.26%；净利润亏损9747.53万元，同比下滑165.72%。

　　此外，沱牌舍得发布年报称，2014年公司实现收入、净利润为14.4亿元和1339万元，同比分别增长1.86%和13.72%。

　　中信：白酒业弱复苏

　　三家曾在行业调整中表现较弱的公司均出现业绩回暖，白酒行业是否已开始复苏？

　　平安证券认为：由于中高端酒竞争格局总体趋稳，经过1年多产品和渠道的调整，水井坊销售有望企稳。此外，从避免退市的角度来看，由于公司连续两年亏损，2015年实现盈利已成为水井坊必须实现的目标，公司扭亏动力十足。

　　对于沱牌舍得，中信建投则表示，2014年沱牌的收入和利润已经处在回升通道，基本面企稳，但净利增长较为微弱，公司中长期发展仍需期待公司的国企改革能有进一步的发展。

　　除了上述三家二线白酒外，茅五在今年春节也出现局部市场脱销的局面。贵州茅台董事长袁仁国透露，截至2015年3月5日，茅台酒销售4000多吨，同比增长39%，销售额同比增长32.5%，销售收入达92.94亿元。

　　对于白酒上市公司业绩回暖的种种迹象，中信证券黄巍表示，今年春节高端白酒销售逐步回暖，茅五表现超预期，结合终端市场表现与行业数据，白酒行业目前已经筑底，并开始进入弱复苏阶段。