糖价低迷仍将持续一段时间

　　“中国糖业已连续两年出现亏损，去年全国亏损31亿元，按照目前的情况，今年全行业亏损预计将突破100亿元。”近日在广西柳州召开的第六届中国糖业经济30人高峰论坛上，中国糖业协会常务副理事长贾志忍忧心忡忡。

　　中国糖业上一次出现全行业亏损还是在1992年到1999年期间。

　　据悉，1992年，全国糖业曾亏损26亿元，1999年拖欠农民糖料蔗款176亿元，但在1998年到2000年间，时任国务院总理的朱镕基批示进行糖业结构调整，自2000年开始，糖业就进入了稳定发展的局面，连续十多年全行业没有亏损，一度被称为“糖高宗”。但这种情况在去年戛然而止。

　　贾志忍说，现在国内糖业加工成本最少每吨需要5300元，但国内糖价已经跌至每吨4700元，谁加工谁亏损。全国拖欠农民糖料款高达100多亿元，有些企业春节后就没有支付糖料款。

　　国内糖业亏损，与进口糖量暴涨不无关系。

　　首创期货研究员刘小英指出，2009年国内食糖价格展开一轮牛市，国内糖价从当年年初的低点上涨至2011年的高点，涨幅达到165%。在国内价格高企的同时内外价差逐步拉开，大量外糖（配额内、配额外、走私）涌入国内，导致国内原糖炼制产能快速增长，从2010年开始不到3年的时间已经从300多万吨上升至700万吨以上，且没有停止势头。

　　在内外价差的利润吸引下，我国开始大量进口糖，2013年我国进口糖454万吨，超过国产糖的三分之一。国内糖价在进口糖的打压下一再走弱，已经长期运行于成本价之下。

　　据了解，进口糖现在已成为国内仅次于广西糖的第二大糖源，以前进口量占比不到10%，现在接近30%，。

　　卓创资讯白糖分析师郭兆庆表示，其实从2012年底开始，国内外糖价就已经存在较大价差，有时候会达到700——1000元/吨，“今年年初，配额内的外糖价格在4150元/吨，与国内糖价的价差达700元，从3月开始，这种价格开始出现回调，目前价差大概在200——300元/吨，主要是受国外市场减产压力作用。”

　　而从去年开始，国内白糖行业的上市公司也已经遭受冲击，其中贵糖股份的白糖业务营业收入大幅下滑了16.07%，至4.26亿元，毛利率4.92%，减少了7.27个百分点。南宁糖业去年则亏损了2.6亿元。

　　为了控制亏损额，国家2013/2014年度实行国家支持制糖企业临时存储300万吨国产糖的政策，最近也被提上日程，云南和贵州在落实相关政策，但因为是临时收储，实质是给糖厂提供优惠的贴息贷款以缓解资金压力，因此目前未见市场价格有明显变化。

　　郭兆庆表示，亏损主要与目前国内外白糖价差有关系。虽然由于外糖减产，价差有所缩减，但估计仍难扭转整体亏损的局面，而收储政策也未能明显带动糖价回归成本线。

　　孙彤估计，由于国内进口商在前期低价时进口了大量原糖，加之糖厂回笼资金、兑付蔗款的压力很大，因此糖价低迷预计仍将持续一段时间。

　　申银万国证券认为，高库存抑制糖价上升幅度，预计14/15年糖价在4500-6200元/吨之间。12-13年国内糖价持续下跌，政府大量收储维稳糖价，再加上走私糖现象比较严重，预计13/14榨季国内食糖库存约800万吨，而需求量约1500万吨，全行业供给充分，难以支撑现货糖价暴涨。但由于供给及库存有望趋势下降，加上糖协此前传达信息，6200元/吨以下政府不考虑抛储，因此14/15年国内白糖现货价格在4500-6200元/吨之间波动（目前糖价4850元/吨）。