山东盐业或走重组路"升级"无奈

　　身陷财务困境的潍坊亚星化学股份有限公司（亚星化学）终于向重组的方向迈出了一步。根据该公司昨晚发布的公告，该公司大股东亚星集团拟向山东省盐业集团有限公司（山东盐业）转让其持有的亚星化学17.5%股份。

　　根据公告，目前上述事项尚未签订正式协议。如若转让顺利完成，也就意味着亚星化学实际控制人生变——山东省属国有独资公司山东盐业和山东省潍坊国资委控股的亚星集团将各持有亚星化学17.5%的股份，并列为亚星化学的第一大股东。

　　因讨论涉及实际控制人变动的重大事项，亚星化学从7月28日起停牌至今，期间还曾传出控股股东亚星集团资产被冻结等多个坏消息。市场人士一直猜测，随着讨论亚星化学实际控制人变化，亚星化学或许已经走上重组之路。

　　山东省国资委接盘

　　根据公告，亚星化学股权转让一事是8月28日敲定的。当天亚星集团召开董事会，会议通过了《关于协议转让“亚星化学”部分股权的议案》，并授权亚星集团法定代表人曹希波组织实施该方案和签署相关文件。

　　山东省国资委官方网站的资料显示，山东盐业为省属国有独资公司，注册资金人民币2.16亿元。

　　截至2010年底，山东盐业资产总计24.61亿元，同比增长10.51%，其中国有资产6.05亿元，同比增长32.97%。2011年全年实现营业收入25.54亿元，同比增长36.65%；实现利润总额1.67亿元，同比增长32.54%，其中净利润1.15亿元，同比增长23.66%。

　　根据公开资料简单对比，山东盐业和亚星化学目前的主营业务（烧碱、聚氯乙烯、氯化聚乙烯及延伸化工产品的科研开发和生产、销售业务）并不相关。而值得关注的是，如若山东盐业顺利接手亚星化学，也意味着亚星化学从潍坊市国资委手中转到了更高一级的山东国资委手中。

　　无奈的“升级”

　　亚星集团的“升级”或为无奈之举。

　　根据亚星化学最新公布的半年报数据，主导产品为氯化聚乙烯的亚星化学今年上半年的主营收入为8.91亿元，净利润亏损8812.12万元。而最近3年，亚星化学扣除非经常性损益之后净利润分别为-1.44亿元、-8534.58万元和-6633.66万元。要不是2010年在多重补贴之下勉强盈利，亚星化学早已陷入退市困境。

　　此外，亚星化学8月9日公布的公告显示，该公司还涉及和华夏银行及平安银行总计1.5亿元的两起债务纠纷。

　　而更糟糕的是，亚星化学大股东亚星集团目前的情况也非常糟糕，只剩下一个空架子，不可能有资产注入上市公司。而且，其持有的亚星化学11046.56万股股份中有5500万股被质押，其余股权则因亚星化学担保借款纠纷被两家银行轮候冻结。

　　与此同时，亚星化学还屡次被山东证监局责令整改，其原因是大股东亚星集团及其附属企业占用上市公司资金、重大财务事项不及时履行信披义务、未及时公告公司停产情况等，并最终被证监会实施行政处罚，对公司以及相关工作人员予以警告和罚款。

　　在此背景下，引入外力拯救亚星化学几乎是惟一的选择。此前也多有市场人士分析，由于潍坊市国资委旗下很难找到好资产注入，因此很可能需要到山东国资委层面解决问题。

　　值得一提的是，潍坊国资旗下的另一家上市公司*ST海龙目前同样陷入经营困境之中，目前亦在谋求重组。曾有市场分析人士指出，因为亚星化学的壳资源相对较好，因此重组起来可能容易些。