【中国经济和信息化】重调康师傅

　　中国最大的方便面和饮料生产商新谋划的幕后推手或是一家日本企业。

　　康师傅的确需要新的增长点。以方便面和饮料为主业的康师傅控股有限公司(下称康师傅)在整体业绩不出色的情况下开始发力休闲食品。

　　5月17日，康师傅的全资公司康师傅方便食品投资(中国)有限公司(下称康师傅投资)与日本最大火腿生产商普利玛火腿株式会社(下称普利玛)签订协议在江苏吴江市共同组建一家畜禽产品加工合资公司——康普(吴江)食品有限公司(下称康普食品)，生产休闲食品中的肉制品。

　　合资公司注册资金为2400万美元，其中康师傅投资出资60%，普利玛出资40%，因此康师傅只出资1440万美元——这相当于让康师傅从其2011年近5亿美元的净利润中拿出其中的1/34去做一个新生意。

　　新生意不止如此，之前的4月9日，康师傅刚刚宣布与日本糕点厂商卡乐比以及日本综合商社伊藤忠商事株式会社(下称伊藤忠)成立了一家新的休闲食品生产公司。

　　康师傅2011年的日子并不好过。主营业务毛利率大幅降低，反映的正是方便面和饮料整个市场状况的不好。然而，肉制品市场则有较好的业绩表现。

　　表面上看，与普利玛的联手是康师傅开发新增长点而走的一步棋。实际上，这步棋十年前或已开始策划，而幕后的推手则可能是一家日本公司伊藤忠。

　　主业失色

　　商场如战场。2012年，康师傅试图主动出击来改变2011年业绩滑落后的“败象”。1月20日，康师傅向董事会发函，置换了China Bottlers (Hong Kong)Limited(下称CBL)的全部股权。CBL持有百事可乐在中国区24家灌装公司的股权。

　　与百事可乐的合作被视为康师傅进军饮料全球老大的重要一步。但从业绩情况来看，这更是其自救的行为。反映公司盈利能力的毛利率给出了答案，2011年，康师傅的饮料业务在2010年降低了8.39%的基础上再降低了2.81%。

　　毛利率的降低也源于康师傅在中国饮料市场上可开拓的空间有限。据研究公司AC 尼尔森2011年12月的数据显示，康师傅茶饮料销售量市场占有率为50%，果汁则是以20.2%的份额占据市场第二，包装水更是以22%的市场占有率居第一位。

　　康师傅方便面市场份额上升的空间限度也向其发出了告急信号。AC尼尔森公布的数据显示，康师傅方便面销售量、销售额的市场占有率分别达到40.9%、55.7%，其中桶装面和高价袋装面销售额市场占有率更是高达67.3%和70.3%。

　　方便面产品的盈利能力是另一个问题。受主要原材料如面粉、棕榈油、糖等价格持续上升的影响，康师傅的毛利率2011年在2010年较上年降低了6.2%的基础上再降低了1.89%，下滑至26.54%。

　　其实，2011年整个方便面和饮料行业的情况也不太好。作为主要竞争对手，统一企业中国控股有限公司(下称统一企业)继2010年的净利润下降了26.36%之后，2011年再次下降了39.9%，利润率为近五年最低，仅有1.84%。

　　面对康师傅的扩军行动，统一企业似乎有些平静。本刊记者5月25日致信统一企业一位宣传负责人问康师傅扩军对统一是否有影响时，统一企业不予置评。

　　有业内人士表示，康师傅和统一企业双方作为中国方便面和饮料市场的主要竞争对手，近日“硝烟弥漫”的根源在于行业前景的不乐观。尤其是饮料市场，来自中国行业研究分析网的一份报告指出，由于饮料行业属于完全竞争市场，供应商定价能力不高，导致企业竞争激烈，利润低就成了常态。

　　2010年和2011年统一企业的销售收入保持在30%以上的增长率，但净利润却是负增长。有不愿具名业内人士指出，统一企业试图抢占市场份额就必须以牺牲利润为代价。实际上，统一企业近五年的利润率除了2007年为7.74%，其余四年连5%都不到。

　　康师傅也不例外，2011年其利润率只有6.35%——远低于前四年。中投顾问食品行业研究员周思然指出，这其中既有固有成本上涨、各地反常天气的因素，也与食品安全事故如塑化剂风波对整个饮料行业造成的损失有关。

　　康师傅2011年还要面对增速放缓，物价上涨同时并存的环境压力，占据康师傅半壁江山的饮料业受影响最严重，虽然销售额增长了13.22%，达到39.99亿美元，但毛利率却下降了2.81%。

　　休闲食品虽然被康师傅列为了三大业务之一，但现有的产品夹心饼干、蛋糕和蛋酥卷每年给其带来的收入相当有限，2011年的销售额仅是总收入的1/40。因此，康师傅试图开拓新业务以带来新的增长亮点。

　　为何会在此时选择进入肉制品市场，面对新行业的激烈竞争将有何具体对策，康师傅新闻传播室负责人以“合资公司尚处于筹划阶段，进展有限”拒绝透露进一步的信息。

　　美丽新世界

　　显然，康师傅做了充分的准备。根据AC尼尔森的数据显示，2011年中国休闲食品的市场规模接近2000亿元，并以年平均14%的速度持续增长。

　　其实，AC尼尔森的数据还有些保守。根据在全国糖酒会发布的《2011年中国糖酒食品细分类别运行情况报告》显示，2011年中国休闲食品业销售额增长率为15%，2011年销售额已超过2000亿元，总销售额有望在2018年达到4800亿元。

　　AC尼尔森的数据显示，康师傅的夹心饼干一直位居国内同行第二，蛋酥卷从2009年开始位居同行第一，销售额达到近13亿元，但与休闲食品行业巨大的行业前景来看，其前景未可限量。

　　康师傅有些迫不及待。康师傅表示，与卡乐比合资的休闲食品公司将于2012年 7 月成立，并计划在 2012 年度内开工投产及进行产品销售。而且合资公司的技术将由卡乐比提供，由卡乐比方会长兼首席执行官担任合资公司董事长。卡乐比表示，到2018年，合资公司将在中国休闲食品市场实现占有率 10%以上的目标。如果按照上述数据计算，10%的市场占有率所带来的收入几乎相当于康师傅2011年的全部收入。

　　康师傅继续出击。在与普利玛签订合作协议的当天，康师傅新闻发言人陈功儒说：“随着经济的发展和市民消费习惯的改变，肉制品的市场需求已经具备了。今后市场上可能会出现名为‘康师傅火腿肠’的产品。”

　　“康师傅火腿肠”正是看到了前景广阔的中国肉制品市场，试图拓展新的利润点的表现。中国肉类协会会长、世界肉类组织执行委员会执行委员李水龙曾表示，与国外相比，中国肉类市场发展结构不合理，中国肉制品市场偏小，2010年中国肉制品总产量为1200万吨，仅占中国肉类总产量比重的15.1%。西方国家，一般肉制品占肉类总产量在30%～50%左右，德国等一些发达国家则占60%以上。

　　作为肉制品市场的前两强企业，双汇发展和雨润食品表现出了比康师傅和统一企业更强劲的增长。2007~2010年双汇发展的净利润增长率为14.44%外，其余增长率都在20%以上，雨润食品四年的净利润复合增长率则在50%以上。

　　康师傅涉足肉制品市场前景似乎一片美好。有分析指出，康师傅具有雄厚的资金和较高的品牌知名度，有利于新产品的推出和宣传。作为上市公司，永辉超市董秘张经仪尽管尚未关注到康师傅与普利玛合作一事，但他对《中国经济和信息化》记者表示，他们很乐意在超市摆放高端肉制品“康师傅火腿肠”。

　　然而，由于受“双汇瘦肉精门”以及其他因素影响，双汇发展和雨润食品的净利润增长率在2011年都掉头向下，下跌幅度达到30%以上，给康师傅的美好前景带来一丝阴影。

　　但是，康师傅这两次合资行动的幕后推手，普利玛最大股东之一和卡乐比的参股方伊藤忠却不这么认为，其与卡乐比发布的公告一样乐观，到2018年，康师傅休闲食品的产值几乎相当于再造一个康师傅。伊藤忠的另一个身份是康师傅母公司顶新国际集团的最大股东之一。

　　谁主沉浮

　　伊藤忠与康师傅的渊源由来已久。早在2003年12月，伊藤忠与顶新国际集团下属从事餐饮业的公司顶巧(开曼岛)控股有限公司(下称顶巧控股)就在中国(包含中国台湾和中国香港)设立经营、管理餐饮特许加盟事业控股公司一事签订了合同。2004年一月设立了顶创(开曼岛)控股有限公司(下称顶创控股)。

　　顶创控股注册资金为400万美元，顶巧控股占有顶创控股65%股权，伊藤忠占35%股权。顶创控股设立后做的第一件事就是，2003年12月24日在北京开设了一家烤肉店。2004年2月28日，顶创控股与日本餐馆的大规模连锁店就自助形式的咖啡店签订了基本专有技术许可合同。

　　伊藤忠的行动不仅于此。2004年1月5日，日本朝日啤酒株式会社携手伊藤忠，以股权收购方式与康师傅结成战略联盟。朝日和伊藤忠分别持有80%和20%的股权的A-I China Breweries CO.,Ltd以现金收购新注册成立的康师傅饮品控股有限公司50%的股权，另外一半股权则归康师傅子公司康氏饮品有限公司所有。截至目前，康师傅饮品有限公司持有康师傅饮品控股有限公司为50.005%。

　　伊藤忠还在行动。2004年4月29日，伊藤忠与康师傅达成协议，前者将后者旗下从事物流服务的顶通有限公司全资子公司顶通(开曼岛)控股有限公司49.99%的股份收入囊中。用1000万美元换来对康师傅分布于北京、广州、沈阳、重庆和天津五家顶通物流有限公司控股权。

　　四年后，伊藤忠以7亿美元(约合日元700亿元)入股顶新国际集团，换回后者20%的股权，从而伊藤忠最终对顶新国际集团的控股权达25.2%。

　　此后，伊藤忠与康师傅下属公司的交易则多了一重身份，不再是简单的商业合作。以此次合资的康普食品为例，伊藤忠是普利玛的最大股东之一，占有后者39.60%的股权，而伊藤忠又持有康师傅母公司顶新国际集团25.2%的股份，因此，伊藤忠同是订立合约双方的实际控制人之一。

　　其实，与世界500强企业伊藤忠有如此复杂关联关系的企业远不止于康师傅一家。而能够让伊藤忠在中国有如此盘根错节关系的力量，不仅仅是其拥有438.93亿美元(2011年度数据)的财富，更是其与中国的历史渊源。1972年3月，伊藤忠“成为首家获准恢复开展中日交易的日本企业”，现在，伊藤忠成了其自己声称的“中国最强商社”。

　　2002年，伊藤忠开始了实施在中国粮油食品业务方面的“SIS战略体系”，即将粮油食品的资源开发、制造加工、中间流通和零售有机统一起来，并建立顾客需求的价值链。

　　但是，伊藤忠在中国开展其战略体系的领域远不止于此，还有纺织、机械、通信、金属和能源以及生活资材和化学品领域。时至今日，伊藤忠在中国的子公司达10家，关联公司12家。

　　自2002年始，伊藤忠与康师傅总计发生的直接相关投资合作达6次。在这些错综复杂的交易背后，康师傅投资与普利玛的合作仅仅是双方之间的事，还是伊藤忠在背后主导，就这些问题，本刊致电伊藤忠(中国)集团有限公司，至本刊截稿时，尚未收到回复。