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百胜收购小肥羊

2011-11-21 中国食品投资网
 
中投顾问提示:内蒙古人张钢一直把百胜作为榜样,他也曾想让小肥羊的门店遍布全球,但是这个梦想实现起来太困难了。两年前,他改变了主意。

  内蒙古人张钢一直把百胜作为榜样,他也曾想让小肥羊的门店遍布全球,但是这个梦想实现起来太困难了。两年前,他改变了主意。
  
  11月7日,商务部批准了百胜收购小肥羊的计划。按计划,百胜集团将以现金收购价每股6.5港元,较其最后收市价每股5港元溢价约30%收购小肥羊。这起收购完成后,百胜将持有小肥羊93.2%的股份,董事长张钢及几位创始人则持有剩余的6.8%。
  
  张钢说,这是小肥羊做百年老店的最佳机会,这能给小肥羊带来资金,也不用再担心市场波动。
  
  2008年香港上市之前,资金短缺一直困扰着小肥羊,它向银行申请贷款屡次被拒—餐饮企业轻资产银行不会感兴趣。但在上市之后,小肥羊又面临短期目标和长远规划之间的矛盾—创始团队的着眼点从此放在股票价格上,而职业经理人则更多地考虑具体经营。
  
  百胜是张钢寄予厚望的改革者:它拥有足够多的人才储备和门店管理经验、完备的配送网络,以及从物料采购到预算再到销售的全供应管理优化模式。更重要的一点是,它更具财力。
  
  2009年3月和10月,通过张钢等人的出售,百胜连续两次增持小肥羊股份,并派了中国区事业部总裁和副总裁担任小肥羊非执行董事。但很快,张钢发现,“百胜进来以后没有花力气做任何改变,一点都没有。”
  
  2010年10月,在小肥羊呆了不到三年的职业经理人团队离职。此后,小肥羊开店速度放缓。按其2011年中期报告,在2011年上半年,小肥羊餐厅业务销售上升14.7%至8.05亿元,同店销售增长6.9%,与去年同期持平。但受限于食品价格膨胀,净利润同比下降了19.6%。
  
  反观百胜。按2011年百胜的第三季度财报数据,前三季度,百胜在美国的本土经营利润下滑了16%,而在中国的市场收入则增长了35%。
  
  显然,小肥羊需要百胜。“呷哺呷哺拼价格,海底捞拼服务,小肥羊并不出挑。”中商流通生产力促进中心分析师李昕说。之前,小肥羊曾进行全球扩张,但最后又先后退出了重点发展的美国、加拿大、日本三大海外市场,三家海外子公司也都解散。李昕认为,加入百胜之后,后者遍布全球的营销网络能为小肥羊的全球扩张提供最好的便利。
  
  至于百胜,回顾它这几年在中国市场对中餐业务的探索:它拥有东方既白,经营状况并不尽如人意;它在肯德基加入中国元素,寻求中餐的突破口。李昕分析,在这种情况下,全面收购小肥羊—即便这只羊的黄金时代已经过去,也能完善百胜的产业链。
  
  “收购的下一步是取得小肥羊协议计划股东的同意和表决支持。”百胜集团在给《第一财经周刊》的回复中称,而具体实施小肥羊私有化的计划时间表还有待落实。
  
  接下来的问题则是如何更好地整合。百年方略管理咨询公司创始合伙人吴镝称,两家都有强势的企业文化,做好内部整合,并且理清小肥羊现有混乱的品牌管理,是真正决定这起收购成功与否的关键步骤。

 
 
 
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