【南方都市报】光明出海33亿吞澳企 收购狂结束习惯性流产

　　光明集团又出海狩猎了？本次的绯闻对象是一位名不见经传的澳洲食品商ManassenFoods的75%股权，涉资超过5亿澳元！

　　或许用“亦真亦假亦梦亦幻”来形容这位中国食品业界大佬一年来的行径也并不为过，自去年7月始，与澳糖、联合饼干、美国GNC和法国优诺4桩备受瞩目的海外收购案齐齐宣告“流产”，无疑直接导致了光明集团副总裁葛俊杰昨日在接到南都记者的进一步求证电话之后随即以开会为由拒绝接受采访。

　　在早前由上海市国资委牵头的通气会上，光明方面不断表达了坚定不移国际化的信心，并和盘托出光明集团围绕“6+1”（糖业、乳业、酒业、综合食品制造业、品牌代理业、连锁零售业和现代农业）的核心主业，直奔“千亿级”全产业链而去的目标。值得注意的是，尽管刚刚发布的上半年业绩显示，光明集团实现营收357亿，同比增长18.2%，净利润大增41.5%至7.46亿，但其净利润率，实打实的只有区区2%.如此的业绩在一片全球打天下的呼声下，也提醒这位中国食品巨头还需进一步练好内功。

　　收购Manassen涉资或超33亿

　　这一次，同样是外媒替光明发言。据称光明集团将从CHAMPPrivateEquity手中收购ManassenFoods的75%股权，市场估值超过5亿澳元（约合33亿人民币），后者的现有股东及管理层将继续持有剩余股权。而CHAMP之所以愿意出售该部分股权，很大程度上是因为近期澳大利亚股市首发环境不好，相关方面最早将在今天正式公布收购信息。一旦成功，这将成为光明有史以来最大的一笔海外并购交易，

　　据中投顾问食品行业研究员梁铭宣介绍，成立于1953年的ManassenFoods是一家致力于品牌食品供应的私营公司，以一站式网络解决方式向消费者提供全球食品，业务面涉及干杂货、糖果、饼干、蛋糕、冰冻食品等。“收购不仅可壮大光明自身业务，丰富产品线，提高国际知名度，也为其开拓澳洲市场开辟了一条捷径。”

　　事实上，在最受关注的竞购澳大利亚第一大糖业公司CSR落败丰益国际之后，光明曾先后洽购英国联合饼干公司、美国维生素零售连锁店健安喜（GNC）及法国优诺酸奶，堪称来了一圈“全球扫货”，但除了旗下光明乳业（行情，资讯）以3.82亿认购新西兰SynlaitMilk公司51%股权外，可谓颗粒无收。尽管如此，光明集团可谓信心丝毫不减，在并购目标的选择上，葛俊杰多次表示，澳大利亚和新西兰下一步仍会成为光明未来资源战略布局的重点。“一方面两国与中国距离较近，糖业、酒业、乳业资源也较丰富；二则区域人文制度较稳定，并购后在整体运作中有好的外部环境；三则两国家有些大的食品企业股权都在基金手上，持有一段时间后要退出，光明可选择战略性进入。”

　　而在本次ManassenFoods传出较确切信息之前，另有两桩澳洲的买卖也牵动着关注光明者的心。自澳洲啤酒第一品牌Foster‘s集团启动剥离葡萄酒公司TreasuryWineEastatesLtd业务之时，坊间关于光明与TWE的接洽就不绝于耳。随着TWE分拆法律程序的全部完成，并购传闻再次甚嚣尘上，但光明方面始终未给出明确答复。

　　另一方面，去年年初竞购澳洲糖企CRS的意外出局，也并未熄灭光明对澳洲糖业

　　的高涨热情。本月有消息称，光明正与澳大利亚一糖业公司接洽，目前进展顺利。在2009年8月光明斥资约8亿收购云南最大制糖企业英茂糖业60%股权后，第一年便获得了32%的投资回报，整个集团糖业去年销售收入破百亿，国内市场占有率达18%以上，成为规模最大的产销一体化糖业产业集团。在海外糖业并购上屡败屡战，再度重启，显然也是受到国内大好形势的鼓舞。

　　大而不强，光明净利润率低

　　“收购兼并带来的好处显而易见，规模化、标准化让全产业链成为可能。”光明食品集团总裁曹树民此前曾向媒体表示。而对于收购所需的大规模资金，光明方面也一再表示资金充裕。

　　数日前刚刚公布的光明集团业绩显示，其上半年实现营业总收入357.38亿，同比增长18.2%，归属于母公司净利润7.46亿，同比增长41.5%.而其2010年实现主营业务收入618亿，同比增长22%，实现利润32亿，同比增长45%，希望今年主营业务收入确保700亿，力争750亿，并确立新三年战略目标“保八争九”，即2012年确保实现销售收入800亿，力争达到900亿。光明集团董事长王宗南甚至士气高昂地提出，如果明年营收实现“保八争九”目标，估计2015年营收将达1200亿。

　　南都记者了解到，在加快海外并购步伐的同时，光明也正加速瘦身行动。2009年便开始在内部提出“三年退出计划”，一方面采取关、停、并、转、售的办法，剥离与主业不相关的产业，另一方面通过改制、股权转让、合并等手段，压缩管理层级，关停大批中间层的“阁楼型”公司，力争在3年内使涉及行业数从50个减少到33个，3-5年内将整个管理层级缩减至三级。据王宗南介绍，2010年光明完成销号、改制和对有所不为的企业退出达35家，压缩涉及5个行业，所涉行业数由2008年的50个减少到33个，目前集团旗下子公司数已压缩至500多家。本次净利润的大幅增长显然也是瘦身和更加专注6+1主业的直接成果。

　　但不可忽视的是，旗下拥有金枫酒业（行情，资讯）、海博股份（行情，资讯）、梅林正广和、光明乳业四家上市公司、子公司数量最高时曾达近3000家的光明集团素来饱受外界“大而不强”的诟病。梁铭宣向南都记者表示，其中上海梅林（行情，资讯）产品体系较完善、规模较大、知名度较高，能够全面系统地集聚产业资源，但主营业绩表现并不理想。金枫酒业在上海区域优势明显，“石库门”、“和”酒产品体系清晰，但在产品研发能力、人才建设及内部运行模式等方面仍存一定短板。光明乳业研发能力位居行业前列，但在营销模式、常温奶细分领域发展等方面仍有不足。海博股份也面临物流业务难有突破，贡献利润有限的问题。

　　“上半年光明食品集团净利润同比增长41.5%，而营业收入同比增长18.2%，净利润增长高于营业收入增长，表明市场得到进一步拓展，产品结构得到进一步优化，内部管理得到进一步完善。但净利润仍然较低，或与销售费用及管理费用较高、部分业务毛利率较低、利润空间较小有极大关系。”数据显示，去年光明集团旗下四大板块上海梅林、光明乳业、金枫酒业和海博股份的销售毛利率分别为7.00%、34.49%、56.29%和20.24%。

　　作为一家大型综合食品巨头，或许很难有直接的对比对象。但看看不远处体量相近的民企娃哈哈，2009年就实现营收432亿，净利润87亿，去年因为成本上升，营收增至550亿，利润减至60多亿，让宗庆后生发了一堆感慨。或许，在发力全球国际化的同时，光明集团也该在自己仅仅2%的净利润率上多下些工夫。