【北京商报】徐福记巅峰期突然放手控股权

　　雀巢收购徐福记的消息很快得到了证实。昨日，雀巢公司宣布拟以111亿元人民币的代价拿下徐福记60%的股份及企业控股权。由此，又一民族品牌改姓外资。徐福记作为国内糖果业龙头正处于“事业高峰”，此次突然让出控股权，不禁引发外界疑惑。

　　雀巢在华收购欲再下一城

　　据悉，雀巢方面先收购徐福记独立股东所持有该公司43.5%的股份，价格为每股4.35新元。如果此方案被独立股东批准，雀巢将再从徐氏家族目前持有的56.5%股份中购得16.5%的股份。但是该项收购计划最终能否顺利完成，还要取决于中国监管部门的批准以及其他有关此计划安排方案的条件。

　　十多年来，雀巢已经对我国多个本土食品企业进行并购。对于控股徐福记，雀巢集团首席执行官保罗·薄凯直言：“这一拟定的伙伴关系将极大地加强我们在中国的市场表现。”

　　徐福记“事业高峰”让出控股权

　　从徐福记最新公布的财报来看，截至2010年6月30日，该财年营业收入和净利润分别为43.1亿元和6.022亿元，同比分别增长14%和31%，收入是行业内本土品牌中最高的。还有数据显示，2008年我国糖果市场规模近580亿元，美国玛氏以12.9%的份额排名首位，徐福记以3.9%的份额排在第三位，而雀巢的市场份额仅为1.6%。可见，徐福记的发展不仅没有遭遇瓶颈，甚至可以说是正处于巅峰期。

　　对此，徐乘表示：“在致力于企业及品牌的永续发展上，徐福记深信若仅凭借一己之力在长时期后，必将充满高度挑战与困难，透过雀巢的研发技术、团队、管理及网络，将强化与加速徐福记品牌、生产和销售能力的全面升级，最终确保徐福记的持续成长和打造百年品牌的坚实平台。”

　　“想不通”的背后亦有合理解释

　　对于各界的疑惑，中投顾问食品行业研究员周思然分析称，徐福记选择出售股权或许是为谋求长远发展的突围之举，虽然徐福记目前仍处于上升的发展通道，但仍然面临着许多挑战和困难。她指出，随着金丝猴、雅客等本地品牌的崛起及外资对我国市场投入力度的加大，糖果行业竞争日益加剧；而徐福记的产品单一，且发展战略较为保守，其业务主要集中在糖果和糕点方面，在利润较高的高端市场上并不占据优势，发展受限。另外，其在技术、资金、人才等方面均存在不足，面临着研发能力相对不足、企业扩展所需资金较大、人才队伍急需完善等问题。

　　另有专业财务人士向记者分析说，根据最新财务报表，徐福记目前虽然负债超过12亿元，但现金也达到13亿元。也就是说，用银行现金就可以完全偿债。因此不存在资金紧张的问题。“同时，徐福记公司净资产约28.5亿元，在这一前提下，如果用六成股份套现100多亿元，也算是非常划算的买卖。”