【上海证券报】雀巢拟17亿美元揽徐福记60%股权 反垄断审查成能否成交关键

　　雀巢公司昨日宣布，计划出资21亿新加坡元（约17亿美元）收购糖果制造商徐福记的60%股权。分析人士认为，因该项收购将改变我国的糖果业市场格局，势必将面临严格的反垄断审查。

　　根据声明，雀巢将通过计划安排方案收购徐福记独立股东所持有的该公司43.5%的股权，收购价为每股4.35新加坡元，相当于过去180天按成交量加权平均股价溢价24.7%。如果这一方案被独立股东批准，雀巢随后将再从徐氏家族目前持有的56.5%的股权中购得16.5%的股份。雀巢将为此合计支付21亿新元。

　　雀巢表示，如果收购成功，计划将徐福记从新加坡交易所退市。雀巢还透露，徐福记现任首席执行官兼董事长徐承将继续负责合资公司的运营。

　　徐福记由徐氏四兄弟于1992年在广东省东莞市注册创立，现已发展成为我国最大的糖果公司之一，2010年的销售额为43亿元人民币，税前利润率为17.3％，税后净利6亿元人民币。另有数据显示，2008年我国糖果市场规模近580亿元人民币，徐福记所占有份额为3.9%，排第三位。

　　雀巢作为全球最大的食品制造商，目前总市值约2000亿美元，2010年的营业额达到8407亿美元。在此次收购前，雀巢已于2010年2月收购了云南山泉70%股权；今年4月，收购了银鹭60%股权。

　　如同一对热恋中的情侣，在雀巢和徐福记对外发布的新闻稿中，双方都对此次合作表达了“欣喜之情”，以及对未来发展的“美好展望”。然而，其竞争对手显然并不乐见此次合作。雀巢和徐福记的消息刚发布，网络上就有评论文章称“雀巢飞快的并购速度让我国其他食品企业担忧”。

　　由于两者体量巨大，此项收购必须经过商务部的审查。中投顾问发布的分析报告认为，若收购成功，或将成为近年来外资收购我国民族企业规模最大的案例之一，但就近年来外资并购案例看，或将受到重重阻碍。