主题词:水务企业 第一暴利

水务企业40%毛利率被误读 行业整体微利或亏损

2011-06-03 中国食品投资网
 
中投顾问提示:平均毛利率40%?中国水网近日发布的年报数字,引来民间指责水务企业乃“第一暴利行业”的热议。而为数众多的国有、民营和外资水务企业则声称水务企业只是微利或亏损。是暴利还是亏损?双方相持不下。

  平均毛利率40%?中国水网近日发布的年报数字,引来民间指责水务企业乃“第一暴利行业”的热议。而为数众多的国有、民营和外资水务企业则声称水务企业只是微利或亏损。是暴利还是亏损?双方相持不下。

  “整体上当然是亏损的,怎么会盈利呢?水务又怎么会成了‘第一暴利’行业呢?”全国工商联环境服务业商会秘书长骆建华表示。

  

40%高毛利率引发“第一暴利”说

  近日有报道称:“年报显示,2010年我国水务上市公司全部实现盈利,无一亏损,各公司平均每股收益0.58元,平均销售毛利率40.02%。”

  此间有网民评论称,“平均40%以上的毛利率,水务业已经成了‘第一暴利’行业。”甚至有评论认为:“水务企业涨价的理由都是忽悠人的。一直被蒙在鼓里的消费者无法不愤怒!”

  6月2日下午,就中国水网提及的水务上市公司主营业务收入情况进行了查询。结果显示,2010年,在18家公司中,参与污水处理投资运营的上市公司共14家,该项业务平均毛利率46.74%。涉足市政供水投资运营的公司共11家,该项业务平均毛利率34.56%。水务工程建设方面,有9家公司参与此类业务,平均毛利率38.59%。

  高毛利率不等于高利润率

  不过,据了解,“平均40%以上的毛利率”其实是一个大大的“水泡”。就在《经济参考报》的文章出来后,中国水网5月30日发表了题为《被误解的水务上市公司高毛利率》的声明。声明称:“由于水务公司是重资产行业,财务成本高、折旧高,仅以毛利率评判其整体利润水平是不科学的。”

  根据我国《城市供水价格管理办法》规定,“城市供水价格中的利润,按净资产利润率核定”,并明确规定了供水企业“合理盈利的平均水平是净资产利润率8%~10%”。经测算,2010年,18家水务上市公司平均净资产收益率为15.78%。

  环境商会秘书长助理马辉分析说,以一个百万人口的城市计算,按目前的水价,自来水公司一年的营业收入大约7000万~8000万元,其中毛利大概在3000万元,如此计算自来水公司的毛利率接近50%是没有问题的。

  “但折旧、贷款利息等成本也接近4000万元,这样一算公司就会亏损。”马辉说,关键是毛利率计算方式并没有把财务成本和管网前期投资计算进去,而这块却是供水中最大的成本。供水成本中很大一部分是投资再建造的成本,包括管网老化修缮、新建厂区和设施的资金等。

  清华大学水业政策研究中心主任傅涛表示,自1998年后,城市供水行业管网等设施的投资都来自水务公司,政府的投资基本上为零。

  供水成本过高

  水务业整体微利或亏损

  那么,水务企业真实的盈利情况又是怎样的呢?据了解,从1995年开始,国内自来水公司便开始全行业亏损。

  中国水网的统计显示,2009年2月,我国自来水生产行业毛利率整体为17.75%,但同期利润率为-9.15%,净资产收益率为-0.6373%。

  而骆建华提供了一份《水价问题再探析》,这份报告的报送单位包括中央政策研究室、国务院研究室、国务院发展研究中心、国家发改委等国家权威部门。报告称,“由于水价倒挂,不能满足供水厂的运营需求等原因,城市供水长期以来处于亏损状态。2008年我国三分之二的城市水厂亏损,总亏损额达25亿元,供水行业持续健康发展堪忧。”

  报告称,造成水务企业亏损的主要原因是不断高涨的供水成本。作为供水成本的重要组成部分,近几年水资源费的提高以及原材料、电价、人工等直接成本的上升是导致供水成本提升的根本原因。

  水价成本公开方能对症下药

  不过,有一点也是不容回避的,那就是出于经营、竞争的考虑,可能没有哪一家企业愿意公开自己的成本,水务企业的盈利情况并不透明。

  据环境商会的一项调查,由于缺乏有效的成本约束,因管理不善造成的管网漏失、水管单位人员超编、成本分摊不合理、盲目建设等原因导致的不合理成本,在多数情况下被“掺和”到水价中。

  “要搞清楚供水企业亏损的原因。”国家住房和城乡建设部法规司副司长徐宗威表示,如果是因为经营不善造成的,要改善经营,或者换一家公司经营;如果是政策性亏损,就要研究应该由谁来支付,针对不同的情况采取不同的措施。

 

 

 
 
 
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