【中国企业报】国际四大粮商争购澳企 中粮海外布局遇双重困局

 　　一边在全球范围内直面占据市场优势的国际四大粮商狭路相逢的竞争压力,一边在发展战略中遭遇不公正的海外歧视政策,中国企业,几乎是在重围中寻求新机。

　　一直以来,中国企业在澳洲的投资,多限于能源矿产领域,而这些领域的投资遭受了澳方政治上严格的审查。目前中国企业在澳洲农业方面的投资并不多,但这正是澳方希望与中国合作的领域之一。

　　6月6日,中粮集团宣布,将对澳大利亚糖商Tully Sugar公司的最高收购报价提高至每股44澳元,这是目前四位竞购者中的最高报价。按照Tully Sugar总股份308.99万份计算,中粮集团的此次收购折合总价为1.36亿澳元,将近10亿元人民币。

　　这个数字,相对于去年光明集团拟出资15亿(后上升为16.8亿)澳元收购澳大利亚西斯尔公司(CSR)糖和可再生能源业务的规模而言并不算大,但最终光明的海外投资梦遭遇新加坡丰益国际的横刀夺爱,如今中粮集团针对澳洲糖企的再次出手,依然让人充满担忧。

　　澳洲糖企成香馍馍

　　此前的5月29日,中粮集团公告称,澳大利亚外商投资审核委员会(Foreign Investment Review Board,以下简称FIRB)已批准中粮集团对Tully Sugar的收购计划。这一好消息印证了中粮对审批获准的乐观预测。

　　而在5月15日,中粮集团旗下全资子公司Top Glory Australia副总经理Pam Honhuan在给Tully Sugar公司股东的要约收购中表示,"中粮集团已经签约,取得Tully Sugar20%的股份,并接受FIRB的审批。我们没有理由相信这不会获得批准。"

　　Tully Sugar公司位于澳大利亚昆士兰州,是当地惟一由甘蔗种植农场主自己拥有的公司,从事甘蔗种植与加工。据公开资料显示,大约有325多家农场为Tully Sugar糖加工厂提供甘蔗。该糖加工厂一年产出26万吨原糖,约占澳大利亚原糖总产量的5.6%,其产品全部出口国外。

　　今年2月份,昆士兰州遭飓风和洪灾袭击,甘蔗大幅减产,原糖出口或损失近1/3。而甘蔗农们在巨大损失之后急需资金来重振产业。基于糖价处于30年高位的市场前景,他们将目光投向更大规模的种植面积及新厂房的建设。

　　作为世界第三大糖出口国,澳洲的糖企历来受到外国投资者的热捧。此前光明在收购CSR的糖业资产失败后,并未缩手,其在澳洲的糖业、酒业和乳业的产业布局方向不变,且已与澳大利亚新洲政府签署了合作协议,将共同在该州制糖业、乳业和酒业中寻求投资机会。

　　"由于澳洲的甘蔗种植水平和制糖技术水平都很高,糖又是乙醇的主要原料,在国际糖价上升时,加大糖的产量,而糖价下跌时转化为生产乙醇,不仅扩大了产业链,同时也为可再生能源进行了储备,这对光明而言是很值得的。"此前东方艾格糖业分析师高旺对光明在澳洲的收购意图进行分析时说。

　　业内人士认为,光明食品在澳大利亚出手收购糖业与酒业依然存在着机会,同时也有战略上的考虑。此次中粮集团出于同样的考虑,不失时机的出手竞购Tully Sugar公司。

　　从战略上来说,作为食品生产的主要原材料,糖价在成本中起着举足轻重的作用。能否控制上游糖业的生产和市场份额,对于食品企业的稳定长远发展意义重大。

　　中投顾问食品研究员周思然据此认为,中粮在继续推进国内全产业链布局的同时,开始将目光投向国外农业上游。他告诉记者,中国庞大的消费市场是未来糖业发展的动力,随着下游食品行业的发展,我国糖业取得了长足的发展,市场将进一步向海外拓展。

　　资料显示,我国是全球第四大糖生产国和第三大糖消费国,食糖产量在1200万吨左右,人均消费糖约9公斤,是全球人均糖消费最少的国家之一。与之相对应的是,全球人均糖消费是23公斤,亚洲则为16公斤。

　　广阔的市场前景及糖价高企所带来的丰厚利润,使得国内各大食品企业争相布局上游糖业。

　　"事实上,中粮早就有自己的糖加工和贸易体系,在国内糖企排名约为15位,其自产糖足够供应其整个食品产业的原料用糖。此次海外购糖,只是其加速上游产业链布局的一个措施而已。"高旺对记者说。

　　100%收购已不可能

　　此前光明集团与CSR公司就收购一事进行了长达一年的接触和谈判,且在相当长一段时间内,光明集团是惟一一家与CSR公司传出收购绯闻的公司,光明内部人士也曾对媒体表示,对收购澳洲最大糖企信心满满,但最后的变数让所有人震惊。中粮集团或许是有鉴于此,相关人士对此次收购均不愿多做评论,仅称该项收购是一次公开透明的收购,具体进展Tully Sugar公司会披露。

　　对于中粮集团来说,自表示收购意向之初就同时面临几位劲敌。世界四大粮油商之一邦吉也参与了此次竞购,且在报价上与中粮针锋相对,大有志在必得之势。

　　5月6日,Tully Sugar公司董事会主席Ralph Crave在致全体股东一封信件称,中国中粮集团已经正式发函,拟通过在澳子公司Top Glory Australia 收购Tully Sugar公司的100%股权,每股出价41澳元。

　　Top Glory Australia公司副总经理Pam Honhuan发布声明指出:"中粮集团出价优于竞争对手。"但据媒体报道,与中粮集团一样,邦吉最初的报价也是41澳元每股。

　　5月18日,Tully Sugar股东大会当天,邦吉提高了报价至42澳元每股。随后的5月23日,中粮集团将报价提高到43澳元每股。第二天邦吉澳大利亚公司即公开宣布:"将整体收购价提高到1.33亿澳元,并且没有任何附加条件。"1.33亿澳元的整体收购价,意味着每股为43.04澳元。

　　6月3日,中粮再次提价至每股44澳元。几个回合的较量充分表明中粮和邦吉双方对此次收购的争抢决心。中粮Top Glory Australia一位新闻发言人对此表示:"我们承诺在完成收购后维持Tully当前的运营模式,同时还将为该公司实现进一步的成长提供必要的资源及资金支持。Tully是一笔伟大的投资,如果我们的收购成功,我们承诺将与现有的管理层一起努力来领导行业整合。"

　　不可忽视的是,在中粮与邦吉的对峙外,还有另一个强劲有力的竞购选手,来自澳大利亚本土的食糖生产商Mackay Sugar公司。据悉,该公司的收购计划获得了另一粮商巨头法国路易·达孚公司(Louis Dreyfus)的鼎力支持。Mackay Sugar宣称,路易·达孚亚洲公司为其提供了1.083亿澳元融资,在收购资金上不存在问题。

　　Mackay Sugar的优势在于,除获得路易·达孚公司的资金支持外,该公司此前就已经拥有Tully Sugar公司9.99%的股份,且作为澳洲本土企业,具有地理和人脉上的天然优势。

　　另一本土企业昆士兰糖业(Queensland Sugar Ltd,QSL)持有Tully Sugar公司19.93%的股份,为单一最大股东。

　　相关评论认为,由于昆士兰糖业与Mackay Sugar各持有Tully Sugar公司19.93%和9.99%的股份,二者如果联手,倾向于选择本土企业Mackay Sugar,中粮与邦吉的并购将无功而返。

　　这一推测在5月30日部分成为事实。当天Mackay Sugar宣布,以每股43澳元的收购价格收购昆士兰糖业持有的19.93%的股份,加上此前的9.99%的股份,持股比例上升至29.83%,高出中粮刚刚购得的20%的股权。由此,中粮集团100%收购的计划已不可能,能否控股也尚存疑。

　　遭遇海外政策歧视

　　受下游食品加工业蓬勃发展的推动,近年来我国糖业消费呈现快速增长态势,原糖供应市场趋紧。高旺告诉记者,今年国内食糖需求超过1300万吨,国内产量估计在1050万吨,存在250-300万吨的缺口,这只能通过进口来弥补。

　　周思然认为,若中粮成功并购澳洲糖企,将有利于缓解国内食糖供应缺口进一步增大的局面。

　　从目前情势来看,路易·达孚支持下的Mackay Sugar在三方竞购中已经超越中粮和邦吉,处于优势地位,并且从媒体披露的消息来看,该公司还在用各种方式不遗余力地加大竞购力度。

　　据外媒报道,Mackay Sugar公司主席Andrew Cappello在致Tully Sugar的信中称,目前昆士兰超过60%的糖厂被外资控制,当地所创造的财富被外资赚取。Mackay Sugar所为是将甘蔗农控制的糖厂合并,成立一个大型的糖业巨头,来保护股东的利益以及供应商、雇员及社区的利益。

　　这一利用本土企业感情优势,强调保护本土利益的竞购策略无疑对Tully Sugar公司的最终抉择有着深刻影响。相关评论认为,澳大利亚政府在针对中国企业投资时带有歧视政策。例如中国国企在澳大利亚的投资,必须获得FIRB的审批,而对欧美企业则没有这个限制。

　　事实上,此前能否通过FIRB的审批,是中粮收购计划面临的最大障碍之一。

　　但据某接近中粮的业内人士称,FIRB审批时间的拖延,使得另两个竞购对手有机会反超中粮,使得中粮的此次并购陷入悬念。

　　无独有偶,澳大利亚《悉尼先驱晨报》5月31日刊发文章,原题为《中国投资者用脚投票》,文中澳大利亚富商克莱夫·帕尔默再次猛烈抨击澳政府对中国投资者的"歧视"政策。帕尔默还表示,"政府设立了澳大利亚外国投资评估委员会,这分明是用来减慢中国增长的种族主义立法机构,这是澳大利亚的国家耻辱。"