主题词:食品饮料行业
食品饮料行业:白酒仍成主流
2011-05-09 中国食品投资网
中投顾问提示:食品饮料板块多数月份跑赢大盘,维持增持评级。6个月涨跌幅看,食品饮料指数跑赢大盘4.34个百分点,3个月涨跌幅略微跑输,主要是春节前后周期股行情启动。近两个月,食品饮料板块再次跑赢大盘,受益于酒类为代表的年报、一季报靓丽业绩。我们对食品饮料板块持谨慎乐观态度,维持增持评级,主要是从业绩增速和估值的角度考虑。一线公司2011年市盈率20倍出头,处于历史低位;其他公司在30倍左右,有一定的估值优势,值得关注。
食品饮料板块多数月份跑赢大盘,维持增持评级。6个月涨跌幅看,食品饮料指数跑赢大盘4.34个百分点,3个月涨跌幅略微跑输,主要是春节前后周期股行情启动。近两个月,食品饮料板块再次跑赢大盘,受益于酒类为代表的年报、一季报靓丽业绩。我们对食品饮料板块持谨慎乐观态度,维持增持评级,主要是从业绩增速和估值的角度考虑。一线公司2011年市盈率20倍出头,处于历史低位;其他公司在30倍左右,有一定的估值优势,值得关注。
一季报酒类销售超预期、其他受制于原料上涨。我们一直主推的泸州老窖1季度实现了符合我们预期的业绩快速增长,贵州茅台、五粮液一季报业绩超预期,二线白酒延续高增长。白酒行业景气周期持续,得益于消费升级带来的提价和中档酒的结构性机会。葡萄酒、啤酒龙头销量增速加快,略超预期,除受益于行业增长外,也反映了行业整合态势。大众消费品受制于上游原料压力,毛利率同比有所下降,但通过提价以覆盖成本上涨、产品结构调整等,后续降幅有望收窄。
继续推荐业绩增长确定,估值较低的一线白酒。一季度季度白酒产量234万吨,同比增长27%,连续两年保持在20%以上的产量增速。消费升级带来的提价、产品结构上移,大幅提升利润增速。高额预收账款,彰显行业景气周期延续。我们继续推荐一线白酒泸州老窖、五粮液,基于资源稀缺性、估值优势和业绩增速稳定。
关注调整较多,盈利能力可能回升的大众消费品。大众消费品受制于原料价格高位,一季报业绩平淡。前期调整较多后,11年的估值在30倍左右。
我们关注后续毛利率降幅收窄、业绩增速有保证的大众消费品公司,青岛啤酒、安琪酵母、承德露露。
来源:中国投资咨询网
相关报告
- ·中国软饮料行业“十三五”发展趋势与投资机会研究报告
- ·2015-2019年中国饮料行业投资分析及前景预测报告
- ·2015-2019年中国咖啡行业投资分析及前景预测报告
- ·2015-2019年中国功能饮料市场投资分析及前景预测报告
- ·2015-2019年中国功能饮料市场投资分析及前景预测报告
- ·2015-2019年中国咖啡行业投资分析及前景预测报告
- ·2014-2018年中国果醋、果酒市场投资分析及前景预测报告
- ·2014-2018年中国茶叶市场投资分析及前景预测报告(上中下卷)
- ·2014-2018年中国咖啡行业投资分析及前景预测报告
- ·2014-2018年中国茶叶行业银行信贷风险评估及建议报告
相关新闻
热点推荐
肉类加工 饲料 白酒 保健酒 啤酒行业 饮用水 粮食加工 功能饮料 调味品 食品添加剂 食用油 中国水产 奶粉 茶叶市场 饮料市场 软饮料 果汁市场 焙烤食品 食品饮料行业 花卉市场 食用油 乳制品 调味品 中国烟草 食品 粮食加工 饮用水 茶叶市场 葡萄酒 保健酒
一周热点
- ·基金年末抱团摘帽概念 黑牛食品净...
- ·方便面的记忆:味蕾上的温情
- ·王老吉近日赢下“吉庆时分”广告...
- ·食药监:北京绿山九减肥茶菌落总...
- ·临近年关,泸州老窖头曲价格上涨
- ·啤酒企业三季报成绩差强人意 业内...
- ·上海公司推出怪兽饮料 美国怪兽饮...
- ·联想跨界做葡萄酒 摸索2年之后发...
- ·前三季度广东省共退货销毁387.2吨...
- ·进口红酒价格与品质双降
免费电子书
- ·李安民的“安泰集团神话”
- ·庞庆华:中国汽车零售业第一人
- ·杨澜:阳光女人与她的阳光传媒
- ·李嘉诚:华人首富的“超人”秘诀
- ·石油大佬蔡天真
- ·陈义红:动向集团的闪电创富之路
- ·周国辉:怡亚通供应链的革新者
- ·叶华能:客家之子创宝丽华传奇
- ·张新明:煤老大与金业集团
- ·“味千拉面女掌门”潘慰