食品饮料行业投资建议

　　2010年3月份,沪深300指数上涨0.24%,食品饮料行业指数上涨1.31%,食品饮料板块超额收益为1.07%,在23个一级行业中排名第6,2011年年度累计超额收益为-4.12%。
　　
　　

食品饮料分子行业来看,3.7-3.11啤酒涨幅最高为3.73%,黄酒涨幅3.35%,乳品涨幅最低为-1.75%。
　　
　　食品饮料行业投资建议。
　　
　　2011年初市场普遍认为食品饮料下半年才有投资机会,两个原因：(1)从统计数据上看,下半年获得超额收益的可能性大于上半年；(2)相对于其它行业,食品饮料估值水平较高,下半年开始看2012年PE,估值才有提升空间。
　　
　　我们认为,食品饮料板块2季度获得超额收益的可能性较大,理由:(1)当大家都认为下半年有机会的时候,从博弈的角度,加仓行为将提前进行;(2)预计白酒2011年1季报业绩有较大幅度的增长,随着市场关注重点开始转向1季报,白酒股也将有较好的表现;(3)分析06-10年上下半年的超额收益情况,食品饮料和白酒上半年获得超额收益的概率其实不低。
　　
　　我们建议投资者重点关注白酒,最看好泸州老窖、山西汾酒和沱牌曲酒,泸州老窖估值低、业绩加速增长,山西汾酒青花瓷旺销、1季报可能超预期,沱牌曲酒存在改制预期、近期销售情况不错。我们的投资组合中还放入了张裕A和光明乳业。张裕成长稳健,近期产品提价。光明乳业基本面持续改善。
　　
　　文章来源：巨灵信息