主题词:玉米

四季度玉米政策左右为难

2010-10-20 中国食品投资网
 
中投顾问提示:节后连玉米出现久违涨停,但在高位出现滞涨现象,不过从供应节奏以及需求前景来看,连玉米下跌难度较大,后期将以高位振荡或继续上扬为主。

  节后连玉米出现久违涨停,但在高位出现滞涨现象,不过从供应节奏以及需求前景来看,连玉米下跌难度较大,后期将以高位振荡或继续上扬为主。


  
  玉米供应节奏慢于去年
  
  目前我国玉米收割已经基本结束,丰产成定局,今年产量预计在1.627亿—1.687亿吨,玉米质量也比较好,全年总体上的供应将有保证。但从供应节奏来看,四季度供应量可能会明显低于去年同期,原因有三:一是今年玉米走势强劲,相比较而言,前景比去年同期明朗,农户有很强的惜售心理;二是今年玉米质量好于去年,保存相对容易;三是用粮企业看涨预期较强,新粮报价高开高走,截至18日中粮生化14水玉米报价1700元/吨,比去年同期提高250元/吨,即使如此收粮仍然不易。由此可见,玉米期价受到较强的现货价格支撑,低位难现,按照去年10月期现货价差250元/吨来粗略估算,今年连玉米价格将至少在1950元/吨以上。
  
  玉米刚性需求增加
  
  据统计数据,截至10月8日,全国猪肉平均价格19.81元/公斤,连续两周下滑,不过幅度都很小,绝对价格处于今年高位。另据农业部数据,18日猪肉价格回升,预计后期将小幅振荡,春节前将会再度上涨;仔猪价格则连续四周回落,9月17日当周为全年高点,9月24日当周仍在高位,这表明为春节旺季的补栏可能于10月初结束。而根据农业统计,尽管9月份中国生猪屠宰量环比激增6.64%到1897.4万头,但是生猪存栏仍然环比增加2.87%至4.545亿头,对玉米的需求也将会有明显提高,尤其是11月开始新补栏仔猪的能量饲料需求将会会更为明显的增加。
  
  另外,据统计,截至10月8日当周,白条鸡和鸡蛋的全国零售均价分别为16.11和8.79元/公斤,尽管环比涨速放缓,但是并没有出现回落,考虑到目前处于旺季且存栏量较少,后期仍有上涨空间,养殖效益比较理想。而从补栏节奏来看,11月中旬-12月上旬可能会明显的补栏,对玉米的需求也会相应增加。
  
  总体来看,从11月份开始,玉米的需求将会明显增加,对玉米价格的支撑也会更强。
  
  四季度玉米政策左右为难
  
  进入第四季度,国家将面临着两难的选择。目前,中国农产品价格高涨,从前期的政策措施来看也明显是调控格局,可是如果不实行收储,农户的利益又如何保障。笔者认为,收储政策可能会继续得到贯彻,因为这一措施涉及的是国家的长期农业战略,不可轻废,只是在具体的细节上可能会有调整,比如说公布时间调后以及补贴标准、范围的收缩等。
  
  当然,国家的调控还会继续,目前全球农产品大幅上涨,作为农产品的进口国,中国深受其害,而且通胀预期也使得中国经济成果缩水。因此,无论从哪个方面来看,中国都有必要进行适度调控,但是需要更加科学的手段以及更有效的方式,如打击囤积居奇、适应控制收购贷款等。
  
  综合以上三方面,笔者认为,尽管中国玉米丰产,但是受四季度玉米供应节奏偏慢以及需求旺盛影响,连玉米仍然会保持高位或振荡上扬的态势,即使进行调整,2000点一线也会有很强的支撑。后期玉米政策可能会给市场带来一定波动,但是不会改变长期趋势。
 

 
 
 
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