四季度玉米政策左右为难

　　节后连玉米出现久违涨停，但在高位出现滞涨现象，不过从供应节奏以及需求前景来看，连玉米下跌难度较大，后期将以高位振荡或继续上扬为主。

　　
　　玉米供应节奏慢于去年
　　
　　目前我国玉米收割已经基本结束，丰产成定局，今年产量预计在1.627亿—1.687亿吨，玉米质量也比较好，全年总体上的供应将有保证。但从供应节奏来看，四季度供应量可能会明显低于去年同期，原因有三：一是今年玉米走势强劲，相比较而言，前景比去年同期明朗，农户有很强的惜售心理；二是今年玉米质量好于去年，保存相对容易；三是用粮企业看涨预期较强，新粮报价高开高走，截至18日中粮生化14水玉米报价1700元/吨，比去年同期提高250元/吨，即使如此收粮仍然不易。由此可见，玉米期价受到较强的现货价格支撑，低位难现，按照去年10月期现货价差250元/吨来粗略估算，今年连玉米价格将至少在1950元/吨以上。
　　
　　玉米刚性需求增加
　　
　　据统计数据，截至10月8日，全国猪肉平均价格19.81元/公斤，连续两周下滑，不过幅度都很小，绝对价格处于今年高位。另据农业部数据，18日猪肉价格回升，预计后期将小幅振荡，春节前将会再度上涨；仔猪价格则连续四周回落，9月17日当周为全年高点，9月24日当周仍在高位，这表明为春节旺季的补栏可能于10月初结束。而根据农业统计，尽管9月份中国生猪屠宰量环比激增6.64%到1897.4万头，但是生猪存栏仍然环比增加2.87%至4.545亿头，对玉米的需求也将会有明显提高，尤其是11月开始新补栏仔猪的能量饲料需求将会会更为明显的增加。
　　
　　另外，据统计，截至10月8日当周，白条鸡和鸡蛋的全国零售均价分别为16.11和8.79元/公斤，尽管环比涨速放缓，但是并没有出现回落，考虑到目前处于旺季且存栏量较少，后期仍有上涨空间，养殖效益比较理想。而从补栏节奏来看，11月中旬-12月上旬可能会明显的补栏，对玉米的需求也会相应增加。
　　
　　总体来看，从11月份开始，玉米的需求将会明显增加，对玉米价格的支撑也会更强。
　　
　　四季度玉米政策左右为难
　　
　　进入第四季度，国家将面临着两难的选择。目前，中国农产品价格高涨，从前期的政策措施来看也明显是调控格局，可是如果不实行收储，农户的利益又如何保障。笔者认为，收储政策可能会继续得到贯彻，因为这一措施涉及的是国家的长期农业战略，不可轻废，只是在具体的细节上可能会有调整，比如说公布时间调后以及补贴标准、范围的收缩等。
　　
　　当然，国家的调控还会继续，目前全球农产品大幅上涨，作为农产品的进口国，中国深受其害，而且通胀预期也使得中国经济成果缩水。因此，无论从哪个方面来看，中国都有必要进行适度调控，但是需要更加科学的手段以及更有效的方式，如打击囤积居奇、适应控制收购贷款等。
　　
　　综合以上三方面，笔者认为，尽管中国玉米丰产，但是受四季度玉米供应节奏偏慢以及需求旺盛影响，连玉米仍然会保持高位或振荡上扬的态势，即使进行调整，2000点一线也会有很强的支撑。后期玉米政策可能会给市场带来一定波动，但是不会改变长期趋势。