国内玉米市场有望先抑后扬

　　近期国内玉米期货价格震荡回落，但弱势中呈现出一定抗跌走势。相对紧俏的现货供应以及对晚播玉米可能会出现减产的忧虑支持玉米价格坚挺。目前来看，在基本面利多不足的情况下，短期国内玉米暂时难以走出上行行情，但市场存在潜在支撑，价格出现先抑后扬走势的可能性偏大。

　　由于对全球经济复苏减缓的忧虑及美元指数的反弹，导致国际商品价格出现显著下行行情。国际农产品价格也受到拖累，然而国际玉米价格却保持高位稳定，因美国玉米出口预期偏强。国内玉米价格接连刷新年度高点，但近期已出现上涨乏力表现。由于对供应的担忧继续支撑国内玉米现货价格，且今年春季播种较晚，一旦遇到早霜等灾害天气将造成减产威胁，上述原因支撑着国内玉米价格，但短期市场尚缺乏大涨基础。

　　首先，目前已经进入到粮食年度尾声，企业大多保持一定的生产库存，采购需求逐步降低。而多数企业也已经开始为今年新粮上市再进行收购做准备，阶段性的采购高峰已过。其次，政策压力依然沉重，玉米走势面临政策风险。8月20日国家增加了一次拍卖，显示国家玉米储备依然充足。而官方人士也多次表示，当前国内玉米货源充足，国家有足够的市场调控能力。基于此，国储拍卖可能一直持续到新粮上市，对价格的抑制作用十分明显。另外，国内进口玉米到港量开始增多，海关数据显示，7月份国内玉米进口量达到19.38万吨，这对市场供应形成一定补充。同时，从当前的作物生长形势看，并没有迹象表明玉米可能出现减产，而在玉米种植面积提高的情况下，秋季玉米产量很可能出现提升。如按照当前态势发展，未来玉米供应形势很可能得到改善，这将减弱看涨预期。

　　由此来看，国内玉米短期内尚不具备大幅上涨基础，但因国内玉米需求增长迅速，且养殖业行情看好，玉米价格也难以大幅走低。在此情况下，预计国内玉米市场继续维持蓄势整理走势的可能性偏大。对于后市，秋粮产量预期是关键，一旦需求出现爆发式上涨及出现早霜题材，玉米价格仍有刷新高点潜力，玉米市场可能呈现出先抑后扬格局。