11月白酒啤酒产量增速稳定 乳品略有回升

　　11月数据小结：11月白酒单月产量56.2万吨，增速16.7%,较上月的增速有所上升；啤酒单月产量240.5万吨，增速6.7%，较上月的增速略有下降；乳制品单月产量131.2万吨，比去年同期下降22.5%。1-11月白酒的累计产量为498.9万吨，增速16%；啤酒累计产量为3885.3万吨，增速6.4%；乳制品累计产量为1674.1万吨，增速1.1%。

　　旺季不旺，白酒产量增速保持稳定。白酒11月单月产量为56.2万吨，增速16.7%，增速比10月上升3.7个百分点。受经济减速，抑制消费影响，传统的旺季中白酒的销量增速并未出现人们期望的较大提高，我们预计全年的白酒产量增速在16%左右，大幅度低于去年同期。

　　啤酒累积产量的增速保持稳定，明年增长可期。啤酒11月单月产量为240.5万吨，增速6.7%，增速较上月有所下降。但由于数量较小对累计产量影响较小，1-11月啤酒累计产量增速与上月持平。我们预计全年啤酒产量增速在6-7%。目前进口和国产大麦的价格都已有一定的回落，预计明年大麦的收购价格仍会有一定幅度的下降，同时作为大众消费品，啤酒消费受经济减速影响较小，明年行业增速将略有上升。

　　三聚氰胺事件影响逐步减弱，乳制品产量略有回升。乳制品11月单月产量为131.2万吨，较10月回升了9.26%，但比去年同期仍下降22.5%。9月发生的三聚氰胺事件使9、10月的乳制品产量持续低迷，随着时间的流逝，事件的影响逐步减弱，同时政府出台一系列政策规范扶持奶农和奶企，全国乳制品的生产和销售都逐步恢复。但从数据看，乳制品的恢复速度较为缓慢，我们预计到明年下半年或2010年乳制品产量才能恢复正常。