棉花市场价格或许对玉米价格走势有一定借鉴意义

　　受下调临储价影响，玉米价格快速下跌，分析国内棉花收储政策改革对棉花市场价格的影响，或许会对玉米价格走势具有一定的借鉴意义。

　　2011年之前，国家对棉花不采取收储政策。2008年全球金融危机后，郑州棉花期货价格在国内宽松货币政策刺激下，从2008年10月份的10155元/吨涨至2010年11月份的33692元/吨。2011年，面对突然大幅下跌的棉花价格，国家为了保护棉农利益、保障市场供给和稳定，出台了临时收储政策，收储价定在19800元/吨。当时郑州棉花期货价格已由33000元/吨跌至27500元/吨附近，19800元/吨的收储价格反而成了当时的市场指导价，造成棉价进一步大幅下跌。2014年开始，国内棉花政策由收储改为直补，郑州棉花期货价格由20000元/吨一路下跌，近期跌至11700元/吨附近。

　　再看玉米市场，国内玉米从2007年开始实行临时收储政策后，临储价格从2007年的0.7元/斤涨至2014年的1.12元/斤。大连玉米期货价格也由2007年的1400元/吨涨至2015年3月的2535元/吨。2015年玉米临储政策调整，下调收储价至1元/斤。受此影响大连玉米期货价格出现大幅下跌行情，最低一度跌破1800元/吨，目前处于1850元/吨附近波动。

　　对比国内棉花收储和玉米收储政策的影响，从中可以发现一些相似之处：收储造成国内库存大幅增加，库存压力持续增大；国内价格明显高于国际价格，且内外价差持续扩大；收储价格的高低对市场直接影响较大，尤其当收储价格低于市场价格时，对市场形成的压力会出现集中释放，从而造成价格出现极端下跌的行情。

　　玉米本轮受下调临储价而引发的快速下跌行情，与当年棉花下跌的情形如出一辙，如果认定这是如棉花般长期下跌行情初期阶段的前奏，而且玉米后期将步棉花的后尘，也进行直补改革，那么玉米未来还将有幅度较大的下跌行情。不过，我们还应注意的是，毕竟玉米作为粮食品种，在储存方式和时限上，以及消费方面都与棉花不同，这种差异性可能会造成两者之间长期走势的相关性出现较大偏差，会对上述结论形成较大的干扰和不确定影响，从而对操作构成风险。因此，在具体的行情把握上，还应具体情况具体分析。