晨鸣纸业经营业绩相对平稳

　　文/中投顾问

　　2010年4月13日，晨鸣纸业公布的2009年年报显示，去年该公司实现主营业务收入达148.85亿元，同比减少4.15%；实现营业利润及归属于母公司所有者的净利润分别为9.83亿元、8.36亿元，同比分别减少24%和22.26%；实现每股收益0.41元，每股净资产6.3元，净资产收益率6.43%。

　　中投顾问轻工业研究员熊晓坤认为，相对于国内其他造纸龙头企业，在2009年遭受金融危机冲击和造纸原料出现大幅上涨的双重压力下，晨鸣纸业主营业务收入仅下滑4.15%，其经营业绩仍然可以说是可圈可点。

　　熊晓坤指出，晨鸣纸业作为国内造纸业的龙头企业之一，无论是在企业规模建设、盈利能力，还是在品牌美誉度方面都处于业界领先水平，这是其能在金融危机的不利影响下，仍然保持着经营稳定性根本原因。

　　晨鸣纸业目前的纸品产能在350万吨左右，居国内第二位。其生产的纸品种类包括铜版纸、白卡纸、双胶纸、新闻纸和箱板纸等，基本上涵盖了所有的纸种，产品的丰富程度居国内首位。并且目前晨鸣纸业的纸品生产线都比较先进，所生产的纸品中高档产品居多。产品附加值相对较高，市场需求也较为稳定。这些都使得晨鸣纸业抗风险能力要比一般造纸企业强很多。

　　熊晓坤进一步指出，晨鸣纸业是国内为数不多的林浆纸一体化经营模式实施较好的造纸企业，目前其纸浆自给率达到了70%左右。自2009年5月以来，国际市场上的商品浆价格一直处于上升通道，这给国内许多自制浆较少的纸企带来了巨大的成本压力，而晨鸣纸业却可以保持一个相对稳健的经营状态。

　　中投顾问轻工业研究员朱庆骅也指出，在目前国际浆价已出现回落和人民币升值趋势明显的背景下，晨鸣纸业近期还将有多条纸品生产线上马和投产，如广东湛江45万吨高级文化纸项目，山东寿光本部80万吨高档低定量铜版纸项目和60万吨高档涂布白牛卡纸项目等，这些项目投产后将进一步增强该企业的盈利能力。